〈エネルギー市況〉トランプ氏が再びイラン攻撃示唆、ロシアがディーゼル輸出禁止で原油が5％高騰し数週間ぶり高値

国際油価は水曜日（8日）強勢で取引を終えた。米イランの緊張が再び高まり、ホルムズ海峡の航行リスクが拡大したことに加え、ロシアがディーゼルの輸出を禁止したことが重なり、ブレント（Brent）原油と米国産中質原油（WTI）がともに数週間ぶりの高値を記録した。

ブレント原油は1バレルあたり78.02ドルで終了し、前日比3.86ドル（5.2％）上昇。WTIは73.52ドルで終え、3.08ドル（4.4％）高となった。取引時間中には両指標原油が一時、約9％上昇したが、終盤にかけて上昇幅はやや縮小したものの、ここ数ヶ月で最大級の単日上昇幅の一つとなった。

トランプ米大統領は、先月合意した米イラン戦争終結の過渡的措置としての協定が「すでに終了した」と表明。イランがペルシャ湾の米軍基地やホルムズ海峡を航行するタンカーに対して攻撃を行ったことに対し、米軍がその夜にも再び空爆を行う可能性があると示唆した。その後、全面戦争の再開は意図していないと述べ、油価は一時高値からやや後退したが、中東情勢が再び極めて不確実な段階に入ったとの認識が市場に広がった。

アナリストによると、ホルムズ海峡は世界の原油海上輸送の約20％を占める。今年2月末に米国とイスラエルがテヘランに対して軍事行動を開始して以降、イランは通行船に対して継続的に圧力をかけており、航行リスクが大幅に高まっている。今回の衝突再発により、より多くの船主がこの世界最重要のエネルギー輸送ルートを通過するかどうかを再評価しており、中東からの原油輸出が再び打撃を受けるとの懸念が強まっている。

RBCキャピタル・マーケッツは、最新の衝突がホルムズ海峡を通過する船舶の数をさらに押し下げ、世界的なエネルギー供給の中断リスクを高めると指摘。Rystad Energyの地政学担当上級アナリスト、ホルヘ・レオン氏は、ここ数日の出来事が、現行の60日間の停戦措置が恒久的な平和合意に発展するとの市場の期待を大きく損なったと述べた。

中東情勢に加え、ディーゼル市場の供給危機もエネルギー価格を押し上げた。ロシア政府は、国内の燃料供給を安定させるため、7月末までディーゼルの輸出を一時停止すると発表した。この措置は、ウクライナが最近、無人機を用いてロシアの製油所や石油輸送施設、アゾフ海のタンカーを繰り返し攻撃したことに端を発する。これにより国内のガソリン・ディーゼル供給が逼迫し、価格が上昇。政府は国内需要の確保を最優先せざるを得なくなった。

発表を受け、米国の超低硫黄ディーゼル先物は取引時間中に一時14％以上急騰。終値は11.6％高となり、1か月ぶりの高値を記録。2022年3月以来の最大の単日上昇幅となった。欧州のディーゼルクラック・スプレッドも上昇。米国の製油所収益力を示す「3-2-1クラック・スプレッド」は、LSEGが記録を開始した2001年以降で最高水準に達し、世界的なディーゼル供給が極めて逼迫している状況を示している。

ウクライナとロシアの当局者は、ウクライナ軍がその夜、ロシア国内の3か所の製油所、アゾフ海のタンカー、複数の石油ポンプ施設を攻撃したことを確認。攻撃範囲はウラル山脈地域まで及んだことから、ロシアのエネルギー輸出能力に対する市場の懸念がさらに高まった。

米エネルギー情報局（EIA）が発表した最新の在庫報告は、分かれているシグナルを示した。先週までの週間データでは、米国の原油在庫が予想外に増加した一方、ディーゼルや暖房油を含む分留油在庫は約500万バレル減少した。これは国内需要が堅調に推移していることに加え、輸出が高水準で推移したため、ディーゼル供給がさらに逼迫していることを示しており、価格上昇をさらに後押しした。

一方、中国は7月の製品油輸出制限を緩和し、より多くの製油企業が輸出を再開できるようにすると発表。アジア地域のディーゼル、ガソリン、航空燃料の供給が増加するとの見通しから、地域的な燃料逼迫状況の緩和が期待される。しかし、アナリストはロシアの輸出禁止措置と中東の緊張が継続する限り、短期的には世界のディーゼル市場が引き続き極めて緊張した状態になると指摘。価格の変動も今後さらに激しくなる可能性があるとしている。