大盤が一時的に大幅に下落しても、力積電（6770-TW）は依然として値上がりを維持しており、非常に強気な動きを見せている。メモリ価格が強気に上昇し、論理受託生産の生産能力が逼迫していることから、主力事業の業績が明確に反転した。過去には景気循環と在庫調整の影響で利益の圧力が大きかったが、現在はメモリ、論理受託、そして3D AIウエハー受託の3分野が同時に回復し、業績の見通しが以前よりも明確になっている。

生産能力の稼働率も重要な指標である。力積電（6770-TW）の第2四半期の出荷量は42.2万枚に達し、稼働率は約87％だった。メモリと論理受託の注文がさらに活発になる中、第3四半期から第4四半期にかけて稼働率はフル稼働が維持されると予想される。価格が上昇を続けた場合、売上高と利益は四半期ごとにさらに改善する可能性がある。

現在、力積電（6770-TW）の最も直接的な成長要因はメモリ受託生産である。メモリ受託の売上構成比はすでに約52％に達しており、AI需要の強さにより、クラウドサービスプロバイダーが積極的に生産能力を予約しているため、DRAMの供給がさらに逼迫している。同社は7月にメモリ受託価格を再度大幅に引き上げており、この価格改定は年内から来年初頭にかけて売上に順次反映されると見込まれる。

プロセス技術のアップグレードも着実に進んでいる。力積電（6770-TW）が独自に開発した1Xナノプロセスは6月に小量生産を開始し、2027年に本格量産を予定している。また、マイクロンとの共同開発による次世代プロセス装置は2027年第1四半期に導入され、2028年中の量産を目指している。これは、力積電（6770-TW）が短期的な価格上昇の恩恵を受けるだけでなく、より高効率で競争力のあるプロセス技術へと進化していることを意味する。

フラッシュメモリも注目すべき分野である。国際的な大手メーカーが高級3Dフラッシュメモリへ生産能力をシフトしたことで、従来型の小容量フラッシュメモリの供給が逼迫している。一方で、ネットワーク通信や産業制御などの分野での剛性需要は依然として強い。力積電（6770-TW）は関連受託ノードをコスト競争力の高い24ナノへ移行しており、製品の競争力強化につながっている。

論理受託分野でも、力積電（6770-TW）は生産能力の需給逼迫の恩恵を受けている。第3四半期の注文需要はすでに供給可能な生産能力を上回っており、同社は7月に8インチおよび12インチの論理受託価格を全面的に引き上げた。AIサーバーの電力需要の増加により、電源管理IC、分立デバイス、パワーデバイスの需要も拡大している。力積電（6770-TW）は高マージンの電源管理ICやMOSFETの出荷比率を高め、低マージンのパネルドライバーやセンサー受託の比率を低下させている。

中長期的には、力積電（6770-TW）にとって最も将来性のある分野は3D AIウエハー受託である。この事業の売上構成比は第1四半期の3.2％から第2四半期には5.4％に上昇しており、同社は3年以内に20％まで引き上げる目標を掲げている。これが順調に進めば、力積電（6770-TW）の製品構造は従来の受託生産から、高マージンの先進パッケージングや特殊ウエハーサービスへと進化していくことになる。

ウエハー積層技術も注目すべき点である。力積電（6770-TW）は4層のウエハー積層を顧客検証済みとし、8層メモリ積層の試作工程でも良好な歩留まりを達成している。今後は12層積層へと進展させる予定である。この技術が成熟すれば、低消費電力・高密度メモリ応用分野で新たな市場を開拓できる可能性がある。

力積電（6770-TW）とマイクロンの高帯域メモリ（HBM）後工程受託契約は2030年まで延長される予定である。同社は今年末までに実験ラインの設置を完了し、2027年第4四半期に大量生産を開始する計画だ。進捗が順調であれば、高マージン事業の重要な収益源となるだろう。

今後の力積電（6770-TW）の注目ポイントは、価格上昇の持続性、生産能力のフル稼働維持、および3D AIウエハー受託の売上構成比の拡大である。これら3つの分野が順調に進めば、同社は景気循環の底から脱し、メモリと特殊ウエハー受託の成長サイクルへと再び入ることができるだろう。いつでも割安株の購入タイミングを知りたい方は、まずは慶龍先生の公式LINEにご登録ください。@ai8085を入力するか、記事下のリンクをクリック。盤中・盤後に2通の無料コール情報が届き、今を知り、未来を見通すことができる。

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