米株が偏多シグナル？シティadel：10大指標の9つがグリーン、『1指標』が鍵に

人工知能（AI）関連株が最近弱含みながらも、株式市場は依然として複数の強気シグナルを示している。マーケットメーカーのシティadelセキュリティーズは、2026年後半に市場を圧迫すると予想されていた逆風要因の多くが、すでに弱まっているか、完全に逆転したと指摘している。ただ、企業収益の動向だけが、依然として不透明なままである。

『ビジネスインサイダー』の報道によると、シティadelセキュリティーズのストラテジスト、スコット・ルブナー氏は、同社が追跡する10の主要指標のうち、過去2週間で9つが明確に改善したと述べた。

彼は「全体的なチェックリストはほぼ完全にグリーンに変わった。唯一、まだ見極めが必要で、市場の最大の論点となっているのは企業収益だ」と語った。

シティadelセキュリティーズが監視している10の指標は、主に4つの分野に分類される。個人投資家の行動、テクニカルポジション、市場のリーダーシップ構造、そして企業収益とファンダメンタルズである。

ルブナー氏は、チームが注目していた多くの懸念材料が、市場にとって好ましい方向に進展していると指摘。市場のトーンが徐々に楽観的になっていると分析した。

個人投資家の動向を例に挙げると、イランを巡る軍事的緊張による市場の変動を受けて、個人投資家は一時的に純売りに転じていた。しかしルブナー氏によれば、個人投資家は再び米国株式市場における構造的な買い手としての強さを取り戻しているという。

彼は「7月以降、当社の個人投資家向け現物株取引プラットフォームでは、一度も純売りの取引日が出ていない」と補足した。ルブナー氏の分析では、季節的傾向に照らして、今月の個人投資家の市場投入額は平均を上回っており、1日の平均純買い超額は過去の月平均の約3.2倍に達しているという。

ルブナー氏はまた、現在の市場の特徴として、個別銘柄の値動きの分極化が進み、リーダー格の銘柄が広がっている点を挙げた。多くのテクノロジー株が最近弱含んでいても、S&P500指数は上昇を続けていることから、上昇相場がもはや少数の大型テック株に依存していないことが示されていると説明した。

しかし彼は、市場の最大の変数は依然として企業決算にあると強調。特に、第2四半期の決算が、すでに大きく引き上げられた市場予想に達するかどうかが鍵になると述べた。

ルブナー氏によれば、市場全体では、S&P500企業の第2四半期の1株当たり利益（EPS）が前年比22.4％増と予想されている。これが実現すれば、景気後退からの回復期を除けば、過去最高クラスの収益成長となるという。

彼は、現在の市場評価水準は以前より低下しているものの、企業収益の予想は引き続き上方修正されており、第1四半期決算発表前のトレンドが続いていると指摘した。

ルブナー氏は、7月の最終週が第2四半期決算シーズンの「スーパーボウル」になると表現。この週には「テックセブン」のうち4社を含む複数の大手企業が決算を発表する予定だという。

米銀をはじめとするウォール街の多くの機関が今期決算の好調を予想しているが、ルブナー氏は、決算が市場にとって最後の重大な試練になると見ている。

また、半導体株が今期決算シーズンの注目セクターになると指摘。関連企業の決算発表が数週間にわたって分散しているため、リスクが特定の週に集中せず、7月から8月にかけて継続すると述べた。