中国の五大保険会社、20兆元超の資金でA株市場を支援

中国の資本市場は、20日（月曜日）に重要な好材料を受けました。中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新華保険の五大上場保険会社が、異例の同時発表で、中国経済の将来性と資本市場の長期的な投資価値に対する確固たる信頼を表明したのです。

これらの保険大手5社の2025年末時点での投資資産総額は20兆元人民幣を超えています。この集団的行動は、「忍耐資本」の市場流入が加速している重要なシグナルとされています。

### 「忍耐資本」の優位性を発揮

今回の共同発表において、五大保険会社は、保険資金が持つ「忍耐資本」「長期資本」としての優位性を発揮していくと一致して強調しました。

中国人寿資産管理会社は、最近の市場の水準で積極的に資産を配分しており、A株や上場・非上場のファンドなど株式関連資産の単日純買い入れ額がすでに100億元を超えたと明かしました。中国人保は、「実際の行動でバリュエーションの回復機会を捉え、市場の安定を支える『安定石』としての役割を果たす」と明言しています。

分析によると、保険資金が株式投資を拡大する意義は、A株市場の資金構造を最適化することにあります。中長期的な資金として、保険資金は市場の非合理的な変動時に逆サイクル的な資産配分が可能であり、市場のボラティリティを抑制し、投資家の期待を安定させ、信頼を高める効果があります。さらに、保険資金の継続的な市場参入は、A株の価格形成メカニズムを企業の長期価値や本質的なリターンに重点を置く方向へと促進します。

### 見事な業績を背景に、実質的な株主還元

五大保険会社が市場を力強く支援する自信の背景には、堅調な経営実績があります。データによると、2025年に五大上場保険会社の合計親会社帰属純利益は4,252.91億元に達し、前年比22.4％増加し、収益力は過去最高を記録しました。好調な業績を背景に、2025年の合計配当額は初めて1,000億元の大台を突破し、1,023.94億元となり、前年比12.8％増加しました。

このうち、中国平安の2025年配当額は488.91億元に達し、現金配当総額は15年連続で増加しています。中国太保と新華保険も、配当のタイミングをさらに最適化し、中期利益配分の準備を積極的に進めることで、配当の安定性と予測可能性を高め、投資家の実感を高めていくと表明しています。

### 新質生産力への重点的な投資

今回の保険資金の集団的表明には、深い制度的背景があります。2025年に『中長期資金の市場参入を推進する実施方案』などの政策が発表されたことで、国有保険会社の経営成績評価は、「当年度＋3年サイクル＋5年サイクル」を組み合わせた長期的評価制度へと徐々に移行しています。これにより、保険資金の役割は、受動的な財務投資家から、能動的な価値発見者へと転換しています。

投資の方向性については、五大保険会社が高い合意に達しており、科学技術の革新、新質生産力、戦略的新兴产业、高配当銘柄が重点投資分野となっています。

2025年末時点で、五大保険会社の株式投資額は合計2.5兆元に達し、投資資産に占める比率は12.2％に上昇しました。市場予測では、2026年には保険業界全体で公開市場の株式資産に新たに9,000億元を配分する見込みです。この「長期資金」の加速的市場参入は、中国資本市場の高品質な発展に持続的な原動力を提供するでしょう。