〈惠譽看台灣〉台湾のエネルギー価格は未だ十分に反映されておらず、電力価格が上がれば、石化・鉄鋼などの伝統産業の損失が拡大する恐れ

台湾のエネルギー価格は中東情勢の影響をまだ十分に反映しておらず、国際エネルギー価格が高水準で推移する中、台電と中油は財務的圧力と電力価格の引き上げ圧力に直面している。惠譽信評アジア太平洋企業評等副総経理の呉季愷氏は本日（21日）の「惠譽看台灣」記者会見で、ホルムズ海峡が再開されたとしても、世界的なエネルギー貿易とサプライチェーンの正常化には長い時間がかかると指摘した。今年中のブレント原油価格は高水準で推移し、来年になってようやく下落する見通しだ。台湾は今後、長期にわたり相対的に高いエネルギー価格を強いられる可能性があると述べた。

惠譽は、電力価格の引き上げの影響を特に受ける産業として、石化、繊維、鉄鋼、小売などを挙げている。電力価格が10％上昇すれば、関連する伝統産業の営業損失はさらに拡大する可能性があると分析している。

エネルギー供給と価格に関して、惠譽は、海峡封鎖の初期段階で台湾が複数の手段で輸入量を確保したため、周辺国に比べて供給は比較的安定していたと評価している。しかし、アジア各国はすでに需要管理策を導入している。例えば、インドネシアは燃料購入制限と在宅勤務を実施し、スリランカは公的部門の休日を設定し、タイは購入量を制限している。

一方、台湾は財政的に安定した政府の支援と国営企業による供給主導のおかげで、石油・ガスの供給量は大幅に減少していない。しかし、これはホルムズ海峡の再開後も、台湾が長期にわたり相対的に高いエネルギー価格を強いられることを意味している。

台湾の現行エネルギー価格は、下流の石油価格や電力価格にまだ十分に反映されていない。財務的圧力が高まる中、台電は電力価格の引き上げ圧力に直面しており、中油も同様に大きな財務的負担を抱えている。天然ガスと石油製品の価格が同時に急速に下落すれば、中油はさらに大きな損失を被る可能性がある。

過去数年間を振り返ると、電力価格は平均して年間約11％上昇している。今後さらに電力価格が上がれば、伝統産業、特にエネルギー依存度の高い上流産業に大きな打撃を与えるだろう。

電力価格の引き上げの影響を特に受ける産業には、石化、繊維、鉄鋼、小売などが含まれる。惠譽は、電力価格が10％上昇すれば、石化と繊維産業の営業損失はさらに拡大すると分析している。原油コストが高水準で推移する中、収益回復の難易度は著しく高まっている。

一方、半導体産業や多くのテクノロジー企業は、比較的高い電力価格に耐える能力を持っている。しかし、多くの伝統産業は依然として景気後退局面にあり、耐圧能力は限られている。エネルギーコストの継続的な上昇は、企業の利益率をさらに圧迫し、負債比率を押し上げるだろう。