期貨夜盤小心開盤砍倉！金管會：善用簡訊預警與收盤模擬試算

最近の国際市場の激しい変動により、高レバレッジの特性を持つ先物取引の口座リスクが増大している。金融監督管理委員会（金管會）は21日、夜間取引においては台湾株式先物や台湾指数オプションなどの「代わりに決済を免除される」商品があり、追加証拠金の請求が強制されないものの、証拠金残高に注意を払わなければ、翌日の昼間取引開始時に強制ロスカットされるリスクがあると注意喚起した。このため、金管會は先物会社に対して「簡訊によるリスク通知」と「夜間取引終了後の模擬試算」の提供を推進している。これにより投資家は資金状況を早期に把握し、事前に証拠金を補填することで、取引開始直後の強制決済を回避できるようになる。

韓国株式市場では最近、急激な変動が頻発し、サーキットブレーカーが発動することもあった。米国株式市場も急騰と急落を繰り返している。証券先物局の黄厚銘副局長によると、先物市場は昼間取引と夜間取引に分かれており、通常の昼間取引では、投資家の口座証拠金が維持証拠金を下回った場合（維持率が約75％未満）、先物会社から追加証拠金の請求が行われる。しかし、夜間取引中は「夜間免除代決済」の仕組みが設けられている。

投資家の口座に台湾株式先物、小型台湾指数先物、台湾指数オプションなどの免除対象商品のみが保有されている場合、先物会社は夜間取引中に強制的に代わりに決済（ロスカット）を行わず、法的義務として高リスク口座向けの追加証拠金通知も発行しない。黄副局長は、「追加証拠金の通知が行われないからといってリスクがないわけではない」と強調した。夜間取引中に相場が急変し、純資産額が極端に低下した場合、投資家が注意を怠れば、翌日の昼間取引開始時にリスク指標が25％を下回り、直ちに強制ロスカットの対象となる可能性がある。

リスク通知の強化を目的として、金管會は先物会社に対して二つの重要なサービスの提供を推進している。第一に、「簡訊によるリスク通知サービス」がある。投資家は事前に先物会社と契約し、口座に免除対象商品のみが保有され、かつ夜間取引中の純資産額が維持証拠金を下回った場合、先物会社から簡訊またはアプリのプッシュ通知を受け取ることができる。

この措置は正式な「追加証拠金請求通知」ではないが、予防的な警告として機能し、投資家は昼間取引開始前にネットバンキングを通じて証拠金を事前に補填する時間的余裕を得られ、取引開始直後の強制決済を回避できる。

第二に、「夜間取引終了後の模擬試算」の提供がある。先物会社は、夜間取引の終値を用いて口座の純資産額や維持証拠金を模擬計算した情報を提供する。これは一種のストレステストであり、投資家は昼間取引開始前に自身の証拠金水準を事前に評価し、ポジションの調整や資金の追加を行うことができる。

当局関係者によると、簡訊通知の仕組みは2024年初頭に導入され、申請手続きに追加費用はかからない。現在、台湾株式先物、台湾指数オプション、TSMC先物など、約20の商品が免除対象となっている。

金管會は特に、先物取引投資家に対して、未決済ポジションのリスクと口座純資産の変動を常に注意深く監視し、取引規模を適切に管理するとともに、十分な証拠金を準備するよう呼びかけている。また、投資家にはオンラインチャネルを通じて所属する先物会社と簡訊通知の契約を結ぶことを勧め、個人の投資利益の保護と市場の健全な発展を確保するよう促している。