〈貴金属盤後〉米伊停戦の兆しが見え、金価格が1％以上反発し4,000ドル台を回復

市場は、アメリカとイランが外交交渉を再開し、中東情勢の緊張緩和につながる可能性があるとの期待を強めている。この期待を背景に、国際的な金価格は火曜日（21日）に1％以上反発した。

アナリストは、停戦交渉が進展すれば、エネルギー供給の緊張が和らぎ、原油価格やインフレの上昇圧力が抑制されると指摘している。その結果、連邦準備制度（FRB）がより強硬な金融政策を取る必要性が低下し、金利上昇への懸念が和らぐ可能性があるとしている。しかし、金利上昇の見通しが依然として強い中で、金価格は短期的にレンジ相場を維持する可能性が高いと予想されている。

現物金は1.6％上昇し、1オンスあたり4,068.29ドルで取引された。8月物のCOMEX金先物も1.5％上昇し、4,076.40ドルで終値をつけ、いずれも4,000ドルの大台を回復した。

Marexのアナリスト、エドワード・マイヤー氏は、中東情勢が停戦に向かうとの市場の広がる予想に加え、金価格が7月6日以来の短期的な下降トレンドを突破したことで、テクニカルな買いが入り、価格上昇を支えたと分析している。ただし、短期的には引き続きレンジ相場が続くと見ている。

ロイター通信の報道によると、イランの高官が、仲介役から10日間の停戦案を受け取ったと明かした。これは先月合意された暫定協定を救済するためのものとされる。市場は、米国とイランが再び交渉の場に戻れば、ホルムズ海峡におけるエネルギー輸送のリスクが低下し、原油価格の急変動が和らぐと期待している。

中東の衝突が一時的に原油価格を押し上げ、エネルギー価格が再びインフレを加速させるのではないかとの懸念が広がった。これにより、FRBが高金利を維持したり、さらなる利上げに踏み切る可能性が高まった。金は利回りを生まない資産であるため、高金利環境では保有コストが上昇し、価格上昇の抑制要因となる。そのため、金はインフレヘッジや避難資産としての機能を持ちつつも、高金利下では上値が重くなる傾向がある。

投資家は、来週開かれるFRBの2日間の金融政策会合と、ケビン・ウォーシュ議長の会合後の発言内容に注目している。CMEのフェドウォッチツールによると、市場は9月の利上げの可能性を約68％と予想しており、金融政策が引き続きタカ派寄りになると広く見込まれている。

ドイツ商業銀行（Commerzbank）は、1オンス4,000ドルが金価格の重要な心理的サポートラインになっていると指摘する。しかし、アメリカの金利が高水準で推移する限り、金価格の上昇は抑制されるとし、今後のインフレデータやFRBの政策サインを注視する必要があるとしている。

他の貴金属もまとめて上昇した。現物銀は4.1％上昇し、1オンス58.72ドル、プラチナは1.9％上昇の1,623.63ドル、パラジウムは2.4％上昇の1,282.25ドルで取引された。これは市場のリスク選好が改善していることを示しており、貴金属市場全体が反発していることを反映している。