9億株の潜在的売却圧力が到来！SpaceX初の財報が8月4日に登場

マスク氏が率いる宇宙・防衛請負企業SpaceX（SPCX-US）は火曜日（21日）、株価が7％以上上昇し、7営業日続落を阻止しようとしている。同社は8月4日にIPO後の初の財報を発表すると同時に、最大9.115億株の株式が売却可能となる初のロックアップ解除期間を迎える予定だ。

SpaceXは月曜日に初回財報の発表日を確定した。一般的なIPOでは内部者株式のロックアップ期間が180日であるのに対し、SpaceXは段階的な解除制度を採用しており、内部者が早期に段階的に株式を売却できるようにしている。これは、大量の株式が一斉に市場に供給されることによる売却圧力と株価の急変動を回避する狙いがある。

規定によると、初回財報発表後、投資家はロックアップ対象株式の20％を売却可能となり、最大9.115億株に上る。さらに、財報発表の10営業日前のうち少なくとも5日間で、終値がIPO価格1株135ドルから30％以上上昇していれば、追加で10％の株式が売却可能となる。

初回のロックアップ解除を控え、空売りポジションは公開流動株の約3分の1に迫っている。

SpaceXは今年6月、1株135ドルで上場し、857億ドルの資金を調達。史上最大規模のIPOを達成した。しかし、6月16日に取引時間中に225.64ドルまで上昇し、終値も211.39ドルの過去最高を記録した後、株価は急速に下落した。今週月曜日の終値時点で、高値からほぼ半値に、最高終値からも43％下落している。

株価の下落はマスク氏の資産にも影響している。『フォーブス』のリアルタイム億万長者ランキングによると、マスク氏の純資産は6月12日に1兆ドルを超えたが、月曜日には約7,860億ドルにまで減少した。

ロックアップ期間中は市場で取引可能な株式数が限られているため、SpaceXは最近、空売り勢の主要ターゲットとなっていた。空売りポジションは公開流動株の3分の1近くに達しており、株価下落に伴い、空売りはさらに増加している。

マスク氏は月曜日、ソーシャルメディアX上で反論し、長期にわたって大量のSpaceX株を空売りしている機関は「生存確率が非常に低い」と述べた。しかし、初回のロックアップ解除により市場供給が大幅に増加する可能性があり、内部者が実際に売却するかどうか、および新たな流動株が株価に与える影響が注目される。

ロケットテストとAI事業が初回財報の注目ポイント

ロックアップ解除に加え、SpaceXが相次いでロケット発射を中止していることも市場の関心を集めている。同社は火曜日にFalcon 9ロケットを使用して24基のスターリンク（Starlink）衛星を低地球軌道に投入する予定だったが、前日の月曜日に発射直前に中止しており、これは1週間で2度目の発射中止となる。

また、SpaceXは木曜日に大型のスターシップ（Starship）ロケットの発射を計画している。先週はエンジンの点火に失敗し、任務が中止された。マスク氏は、一部のエンジンが起動しなかったため、自動的に発射中止のメカニズムが作動したと説明している。現在、SpaceXはロケットの推進システムを調整し、エンジンの問題を解決している。

スターシップはSpaceXの将来戦略の中心的存在である。史上最大かつ最重量のロケットとして開発されており、スターリンク衛星ネットワークの拡大に不可欠である。また、NASAのアルテミス計画における契約を履行するためにも必要であり、2028年までに宇宙飛行士を月に送り込む計画に貢献する。マスク氏はスターシップを「宇宙旅行の聖杯」と称しており、将来の宇宙観光や火星有人飛行にも活用する計画だ。

投資家はまた、SpaceXが急速に拡大しているクラウドコンピューティング事業にも注目している。同社は2月にマスク氏が設立したAIスタートアップ「xAI」を買収し、「SpaceXAI」と改名した。これにより、テネシー州メンフィス周辺の大規模なデータセンターと発電所の所有権および運営権を取得した。Google（GOOGL-US）、Anthropic、ReflectionがすでにSpaceXAIの余剰計算能力のリース契約を結んでおり、同社は五角大廈とも計算能力の提供について交渉していると報じられている。

さらに、市場はSpaceXとテスラ（TSLA-US）の協業にも注目している。両社はテキサス州グラミス郡にチップ工場「Terafab」を建設する計画を進めている。この工場では、テスラが開発を主導し、SpaceXが製造を担当する予定だ。一部のマスク支持者は両社の最終的な合併を期待しており、SpaceXの運営責任者であり社長のグウィネス・ショットウェル氏も、合併すればマスク氏の業務がより容易になると発言している。