AIサーバー需要再び上昇 インテル、AMDの決算前で期待高まる

企業がまもなく決算シーズンを迎える中、KeyBancは、好調な景気循環の継続を背景に、アナログ半導体各社が強固な決算を発表すると予想しています。

AI需要は依然として非常に強く、さらに代理型ワークロード（agentic workloads）の増加と供給状況の改善により、従来型データセンターの需要も再び高まっています。

ウェイン氏とそのチームは、「アナログ半導体が好調な業績を上げると予想されるのは、注文出荷比率の改善、リードタイムの延長、堅調な産業およびデータセンター需要、そして価格の全面的引き上げが景気循環の好転を後押ししているためです」と述べています。

インテル（INTC-US）とAMD（AMD-US）に関しては、アナリストがサーバーCPU需要の大幅な伸びと供給の改善を指摘。これにより、インテルの2026年サーバーCPU出荷台数は25％から30％増加すると予想され、AMDは15％から20％の成長が見込まれています。両社とも、2027年にはサーバーCPU出荷台数が50％以上増加するとの予測です。

インテルは7月23日に第2四半期決算を発表予定で、AMDは8月4日に決算を公表する予定です。

MPWR（MPWR-US）については、ウェイン氏らが製品価格、エンタープライズデータセンター事業、そしてVera Rubinアーキテクチャの初期量産（市場シェア60％～70％）が、近中期の業績を押し上げると指摘しています。

インテルに関しては、スマートフォン市場の悪化が続く一方で、中国でのスマートフォンAPの先行発注や、iPhone 18向けデータモデムチップの市場シェアが予想を上回る50％（当初予想は20％）に達する可能性があり、市場の懸念を上回る決算見通しを示すとの見方です。

クオールコム（QRVO-US）、スカイワークス（SWKS-US）、クレイリオンロジック（CRUS-US）については、ウェイン氏らが「Apple（AAPL-US）の部品発注削減が短期的な見通しに圧力をかける可能性があるが、市場の期待値はすでにこれらの企業の季節要因を下回る需要を織り込んでいる」と述べています。