債市警報響了！中東戦火推升油價 美債殖利率創18個月新高

中東の緊張情勢が再び高まり、国際原油価格が強気に反発した。これに加えて、米国の初請失業保険件数が予想を下回ったことで、市場のインフレ懸念とFRBの利上げ継続への警戒感が再燃した。米国債利回りは23日（木）全面的に上昇し、10年物利回りは4.7％を突破し、2025年1月以来の最高水準に達した。

米国政府の借入コストを示す重要な指標である10年物米国債利回りは、5ベーシスポイント上昇して4.707％となり、2025年1月15日以来の最高値を記録した。当時、利回りは一時4.790％に達していた。FRBの短期政策金利に敏感な2年物米国債利回りは4ベーシスポイント以上上昇し、4.343％となった。30年物米国債利回りも4ベーシスポイント以上上昇し、5.188％を記録した。債券価格と利回りは逆方向に動く関係にある。

原油価格の上昇が利回り上昇の主因となった。サウジアラビア沿岸でタンカーが攻撃されたとの報道に加え、米国がイランへの軍事的打撃を再び脅かしたことで、中東のエネルギー供給が中断するとの懸念が高まった。

7月限のブレント原油先物は5％高騰し、1バレルあたり99ドルを超えて100ドルに再び接近した。これは、米国とイランが先月停戦合意に達する前以来の最高値であり、過去10年間で3番目に大きな月間上昇幅を記録する可能性がある。西テキサス中間原油（WTI）先物も約4％上昇し、1バレルあたり90ドルを超えた。

エネルギー価格の再上昇はインフレ圧力を高める可能性があり、FRBが金融緩和に転じにくくなる。一方、7月18日までの週の初請失業保険件数は18万7000人で、《ドウ・ジョーンズ》が調査した経済学者の予想値21万2000人を大きく下回った。これは労働市場が依然として堅調であることを示しており、金利が高水準で維持される、あるいはさらに上昇するとの予想を強めた。

投資家は、今後発表される24日（金）のS&Pグローバル米国製造業およびサービス業購買担当者景気指数（PMI）速報値に注目している。これにより、経済の勢い、物価圧力、およびFRBの今後の金利政策の方向性を評価する予定だ。

米国に限らず、アジアと欧州の主要国債利回りも23日（木）に上昇した。英国の新首相バーナム（Andy Burnham）氏は、パブ、ナイトクラブ、音楽ライブ会場の商業用不動産税を20％引き下げる措置を発表した。これにより、政府の歳入が約1億英ポンド（約1.34億米ドル）減少する見込みだ。この措置は業界のコスト上昇への対応を支援するものだが、財政状況への懸念を高め、英国10年物国債利回りは4ベーシスポイント上昇し、5％を超えた。