裁員潮はどこへ？米国で初請失業給付件数が1969年以来の低水準に

米国で先週の初請失業給付件数が予想外に大幅に減少し、約57年ぶりの最低水準を記録した。これは企業の解雇が依然として限定的であることを示しており、労働市場が安定していることを裏付けている。この結果により、連邦準備制度理事会（FRB）の政策当局者はインフレ抑制に引き続き注力できる余地が広がった。

米国労働省が木曜日（23日）に発表したデータによると、7月18日までの1週間の季節調整済み初請失業給付件数は、前週比2万2000人減少の18万7000人となり、1969年9月以来の低水準を記録した。減少幅は約3か月ぶりの大きさである。ブルームバーグが調査したエコノミストの予想中央値は21万人、ロイターの予想は21万2000人増と、いずれも増加を見込んでいたため、今回の結果は市場の予想を大きく下回った。

季節調整を施していない実際の初請件数は、5万3718人減少して19万2296人となった。州別では、ニューヨーク州が1万6954人の減少と最も大きく、ミシガン州とカリフォルニア州でも顕著な減少が見られた。

継続給付受給者数（継続給付申請件数）は、7月11日までの週に179万6000人となり、6週間ぶりの低水準を記録した。このデータは7月の非農業部門雇用統計の調査期間に含まれており、雇用創出のペースは緩やかながらも、大規模な解雇は発生していないことを示している。

6月の失業率は予想外に4.2％まで低下し、1年ぶりの低水準となった。しかし、これは労働力人口から一部の人が退出したことが主な要因であり、企業による大規模な雇用増加によるものではない。現在の米国労働市場は、労働力の供給が限られている一方で、求人は緩やかに増加しており、解雇も少ないという特殊なバランスが続いている。このため、失業率は歴史的低水準を維持している。

ブルームバーグ・エコノミクスは、初請件数の減少幅が予想を上回ったことについて、季節調整の不完全さが一部影響している可能性があると指摘している。しかし、全体的なデータは依然として解雇が限定的であることを示していると評価している。企業の利益率が高水準を維持していることも、企業が投資を続けながら従業員を維持しやすい環境を後押ししている。

FRBは7月28日から29日にかけての会合で金利政策を決定する。市場の予想では、今回は金利据え置きとなる見通しだ。しかし、労働市場の強さが持続し、インフレが依然として2％の目標を上回っていることから、金利先物市場では、投資家が年内に少なくとも1回の利上げ（25ベーシスポイント）を織り込んでいる。