AI投資で儲けが出始めた？　摩根大通「収益への貢献が明確に」

摩根大通プライベートバンク（JPMorgan Private Bank）のグローバル投資戦略共同主管であるStephen Parker氏は、AIへの投資が実質的な収益回報を生み出し始めているとの見方を示した。積極的にAIに投資している企業では、その収益拡大のスピードが、標普500指数の構成銘柄全体を上回っているという。

Parker氏はCNBCのインタビューで、米国株式市場では現在、健康的な業種輪換が進行しており、「テック七巨頭」や大規模クラウドサービスプロバイダー（Hyperscalers）に依存する状況から脱却しつつあると指摘した。半導体やソフトウェア銘柄が最近の調整や変動を見せているにもかかわらず、標普500、ナスダック、ダウ平均は依然として過去最高値圏で推移している。

Parker氏は、「昨年12月には、市場の関心はほぼ完全にテック七巨頭と大規模クラウド業者に集中していました。しかし、今年の状況を見てください。テック七巨頭のパフォーマンスは鈍化しているにもかかわらず、市場全体はさらに上昇しています」と述べた。

彼は、工業、公益事業、金融などの業種が強含みで推移していることが、市場の広がりを示す明確な証拠だと強調した。

第1四半期の企業決算は強気の結果が目立ち、約90％の企業が市場予想を上回る業績を発表した。ただしParker氏は、市場の期待値がすでに高水準にあるため、決算が予想に届かなかった場合、大きな下方修正の圧力に直面する可能性があると警告した。

Parker氏がチームとして注目している主なリスクは二つある。一つはAI関連の資本支出が大幅に縮小する可能性、もう一つは2022年に起きたような、インフレが激しくなり、市場の予想を上回る形で連邦準備制度理事会（FRB）が急激な金融引き締めに踏み切る状況だ。

彼は、データセンターの建設が着実に進んでいることが、市場の広がりを支える重要な要因だと指摘。しかし、現時点ではAI関連の資本支出が急激に減速する兆候は見られていないと述べた。

摩根大通は、テクノロジー、金融、工業など複数の業界にまたがり、AIに多額の投資を行っている企業の株式を一括して追跡している。

Parker氏は、「確かに、AI投資がリターンを生み出し始めている兆候が見えてきています。企業はこうした成果を目にすることで、現在の投資ペースを維持し続けられますし、投資家も引き続き資金を提供する意欲を持つのです。」