AI需要が急増、リレー製造の松川がAI DC関連製品で売上80％増、構成比17％に

AI 需要が強まっていることに伴い、リレー製造メーカーの松川精密（7788-TW）は、データセンターのインバーター、サーバー電源、不断電システム（UPS）向けの高電圧・大電流製品について、2025年下半期から出荷が明確に拡大している。これにより、同社の売上は急速に成長し、過去最高を連続で更新している。また、これらの製品の売上構成比は、前年同期の12％から17％に上昇し、5ポイントの大幅な増加となった。成長の勢いは明確に続いている。

さらに、松川の売上はすでに3四半期連続で過去最高を更新している。統計データによると、データセンターのインバーター、サーバー電源、UPS向け高電圧・大電流製品の出荷金額は、2026年上半期に売上構成比17％に達し、金額に換算して7億元に上昇した。これは、2025年同期の3.88億元から80％の大幅な成長である。

松川精密は2026年の第1四半期および第2四半期の売上においても過去最高を更新しており、2026年1月から6月までの累計売上は41.17億元で、前年同期比27.32％の増加となった。売上構成比では、電源制御（AIDC応用）が17％、電動車および電動車充電が最も高く40％、自動車電子が20％、家電応用は8％を維持している。

緯創（3231-TW）が米国テキサス州フォートワースのD1工場を稼働させたことに加え、台湾の大手電源メーカー各社が相次いでテキサス州への投資を拡大している。これにより、「アメリカ製造」の動きが加速し、現地でのエンドツーエンドサービス提供が進む。このような中、米国市場の需要が急速に拡大する可能性があるため、AIデータセンター向けリレーを供給する松川も、年間設備投資額を再び上方修正し、メキシコ工場での生産能力拡大を加速させる可能性がある。これは、サプライチェーンのエコシステム構築に対応するための措置である。

松川精密の2026年第1四半期の財務報告では、売上と利益がともに過去最高を記録した。税後純利益は1.78億元で、前四半期比59.83％、前年同期比22.48％の増加となった。1株当たり純利益は2.22元に達した。現在、AIサーバーなどへの需要が大幅に拡大しているため、松川は新規生産能力への投資を加速しており、2026年内にメキシコおよびベトナムで4億元を超える投資を行う予定である。ただし、この支出には、主要電源顧客の工場拡張後の需要をすべて含んでいるわけではない。松川は、主要顧客の開発・生産の進捗状況および需要増加の動向を注視していると述べている。

松川のメキシコ工場は当初、米国テキサス州のテスラ工場などに対応するための自動車電子部品のサプライチェーン物流拠点として設立された。しかし、松川の幹部は、電源市場の巨大な需要と顧客の急速な拡大を踏まえ、設備投資額を再び上方修正して、電源メーカーの工場設立進捗や生産需要に対応する可能性があると述べている。

松川精密は2026年初頭に台湾嘉義工場およびベトナムの提携工場の拡張を完了しており、現在もメキシコおよびベトナムで新規生産能力を増設中である。2026年の設備投資計画はすでに4億元以上に上方修正されている。しかし、台湾の電源メーカーのエコシステムにさらに深く参画するため、主要顧客の需要および生産進捗に合わせて、まだ50％の生産拡張余地があるメキシコ工場をさらに拡張する予定である。

世界の主要クラウドサービスプロバイダーは資本支出を拡大を続けており、AI分野の競争は軍備競争の様相を呈している。台湾の光宝（2301-TW）や台達電（2308-TW）も、400～500億元規模の設備投資を計画し、米国テキサス州で土地を取得して電源生産能力を拡大している。

松川の事業は上昇軌道にあり、かつての台興電子の売上が連結されたことで、単月売上は過去最高を更新し、初めて8億元の壁を突破した。松川精密は2026年6月の売上を8.28億元と発表した。これは前月比13.35％、前年同月比65.66％の増加である。松川が積極的に生産能力拡大を進めていることに加え、4月に顧客に対してリレー製品の価格改定を通知しており、その効果が売上と利益に第二四半期から順次反映されている。

松川精密は第二四半期の売上を22.6億元と発表し、過去最高を更新した。これは前四半期比21.68％、前年同期比40.28％の増加である。1月から6月までの累計売上は41.16億元で、前年同期比27.32％の増加となった。

価格改定の効果については、2026年5月の売上が7.31億元と過去最高を更新し、前年同月比4％の増加となった。同社が自己算出した単月税後純利益は1.02億元で、前年同月比2.61倍の急増となった。単月の1株当たり純利益は1.27元である。これは、生産の規模の経済が拡大し、コストを反映した価格改定の効果が明確に現れていることを示している。さらに、下半期からは、DC800V対応のリレー製品をAIDC電源大手に供給する新製品・新品番の開発が進み、収益性のさらなる向上が期待されている。