AI関連株は半導体大手だけじゃない！日本製トイレ、味の素、ガラス繊維メーカーが恩恵で株価最高78％上昇

市場の注目が半導体産業に集中する中、一見ハイテクとは無関係に見える日本の企業が、独自のコア技術で人工知能（AI）サプライチェーンに参入し、今年の株式市場で目立ったパフォーマンスを上げている。衛生陶器大手の東陶（TOTO）、ガラス繊維メーカーの日東紡（ニットボウ）、そして味の素（アジオモト）は、今年の株価がそれぞれ78％、63％、61％上昇した。

この3社はいずれも、自社の既存技術を半導体製造に応用することで、AIブームの恩恵を受けている。具体的には、TOTOが半導体製造装置向けに生産するセラミック製の静電チャック（Electrostatic Chuck）、日東紡が半導体パッケージ基板向けに供給する高機能ガラス繊維、味之素が高性能チップのパッケージに必要な絶縁材料「増層フィルム」（Build-up Film、ABF）の生産が、成長の要因となっている。

3月末までの年度決算によると、いずれの企業も半導体関連事業が大幅に成長しており、AIブームがもたらすビジネスチャンスの広がりを示している。

TOTO：セラミック技術が成長を支える

TOTOは、IoT、デジタルトランスフォーメーション、AI、データセンター需要の拡大により、先進セラミックス事業の収益性が住宅設備事業を上回っていると説明している。

同社の年報によれば、設立100年以上を誇る住宅設備部門の売上高と利益は全般的に減少したが、先進セラミックス事業の成長がその穴を完全に埋めた。この部門の年間売上高は前年比34％増、営業利益は42％増と、ほぼ単独で会社全体の成長を牽引した。

TOTOは1988年からセラミック技術を活用し、エッチング工程でシリコンウェハーを固定するための半導体製造装置用電子静電チャックを生産している。同社は、自社のセラミック製品が先進チップの製造歩留まり向上に貢献していると述べている。

ただしTOTOは、先進セラミックスを住宅設備よりも重要な事業と位置づけているわけではないと強調する。「先進セラミックスは高成長分野だが、過去40年間は長期間にわたり赤字が続き、ようやく近年になって黒字化した。」

TOTOは、住宅設備が財務体質を安定させる重要な基盤であり、半導体産業は変動が大きいため、コア事業を放棄するつもりはないとし、両事業のバランスある発展を目指すとしている。

日東紡：電子材料が今後10年の核に

日東紡は、電子材料が同社にとって最も重要な成長エンジンであると位置づけている。同社が1984年に開発したT-glassガラス繊維は、現在、プリント配線板（PCB）や電子部品に広く使用されている。

日東紡は、T-glassおよびその他の電子材料が今後10年間の成長の柱になるとし、AIチップの需要が同社の設備投資、研究開発、人材配置の戦略を変化させていると説明している。

決算報告によると、AIサーバー需要と特殊ガラスの販売が牽引し、電子材料事業の売上高は前年比20.4％増、営業利益は39.7％増となった。

CNBCの試算によると、日東紡の年間売上増のうち91％が電子材料事業から生じており、この部門の営業利益の増加額（55億円）は、会社全体の営業利益増加額（44億円）を上回っている。

日東紡は、ガラス繊維はもともとプラスチック補強などの複合材料用途が中心だったが、今後は電子材料が「長期的に最も重要な事業分野となる可能性が高い」としている。

同社は、データセンターのサーバーやネットワーク機器、半導体パッケージ基板向けの特殊ガラスの需要が今後も強調されると予想しており、積極的な生産能力の拡充を進めるとしている。また、半導体関連事業の収益が急増している一方で、従来の複合材料や工業材料分野でのガラス繊維の応用拡大も継続するとしている。

味之素：味の素の副産物から生まれたABF材料

味之素は、食品技術を半導体材料にまで成功裏に拡張した例だ。同社の公式サイト情報によると、味の素の製造過程で生じる副産物が、最終的にABF絶縁フィルム技術の開発につながったという。

ABFは1999年に商品化され、現在ではCPUなどの高性能半導体パッケージに広く使用されている。

味之素は、半導体パッケージがますます複雑化する中で、ABFの重要性が高まっていると指摘し、AIや5Gなどの新技術が半導体需要をさらに押し上げると見込んでいる。

味之素はABF事業の個別業績を公表していないが、決算報告ではABFを含む「ヘルスケアおよびその他」事業部門の年間売上高が約4％成長し、事業利益は45.1％大幅増となったとし、電子材料の売上増がその一因と説明している。

この部門はすでに年間利益の3分の1以上を会社にもたらしており、売上高・利益ともに冷凍食品事業を上回っている。

味之素は、今後もABF製品を高付加価値・最先端の応用分野での成長を推進するとし、食品事業とAminoScience事業が将来的にそれぞれ会社の半分を占めるようにしたいとしており、ABFは後者の重要な成長原動力になると見込んでいる。