Fed今週利上げするか？ウォール街の確信が薄れる、利上げ確率2週間で32%に急上昇

今月の原油価格の急騰と中東情勢の緊迫化を受けて、ウォール街の多くの証券会社は、連邦準備制度（Fed）が今週利上げを行うリスクを無視できなくなっている。もともとほとんど疑問視されていなかった7月の金利決定が、今や予測困難な「難しい決断」へと変化している。

米銀グローバルリサーチとドイチェ・バンクを含む多数の証券会社は、今週のFedが金利を据え置くと予想している。しかし、Fed議長ウォルシュが政策の先行きについてほとんど示唆を提供しないことに加え、ペルシャ湾での衝突が再燃しエネルギー価格を押し上げたことで、今回の会合の結果に対する不確実性が明らかに高まっている。

ブレント原油は先週、一時的に1バレル100ドルを突破し、市場のインフレ再加速への懸念をさらに強めた。米国のインフレ率は依然としてFedが設定した年率2%の目標を上回っており、原油価格の急騰は、エネルギーコストが商品やサービス価格にさらに伝播することを防ぐために、政策当局者がより積極的な利上げ措置を取らざるを得なくなる可能性がある。

米銀のストラテジストは先週金曜日、原油価格の急騰により今週の決定が予測不能になったと指摘した。ウォルシュ議長は難しい選択を迫られており、Fedが現状維持を選んだ場合、中央銀行のインフレ抑制への決意と信頼性が市場から疑問視される可能性がある。

現在のところ、大手証券会社の多くは、Fedが今年通年で金利を据え置くことをベースライン予測としているが、米銀とドイチェ・バンクは少数派の例外である。米銀はFedが9月から3回利上げを行うと予測しており、ドイチェ・バンクは2回の利上げを予想している。

UBSグローバルリサーチのストラテジストは、Fedがインフレ抑制への決意を示すために今週利上げを決定した場合でも、驚くことはないと述べた。また、ウォルシュ議長の政策論議への影響力が最終的な決定において大きな役割を果たす可能性が高いと指摘した。

しかし、長期にわたりFedの政策に対してドヴishな立場を取ってきたシティグループは、中央銀行の信頼性を維持するためだけに利上げを行うことは、経済的な根拠が見いだしづらいと主張している。現在の市場が反映しているインフレ期待は低水準にまで低下しており、投資家はインフレが長期的に高止まりすることを特に心配していないことを示している。

それでも、利上げへの市場の賭けは急速に高まっている。金利先物市場は現在、トレーダーがFedの今週の利上げの確率を約32%と見積もっていることを示しており、これは2週間前の約10%から大幅に上昇している。これは金利据え置きが依然として市場の主流予想であることを意味するが、原油価格と中東情勢が7月の会合をもはや無関心ではいられない状況に変えたことを示している。