台湾株式、約1か月で大幅な洗替え　この3銘柄のETFが逆風に耐え、近月で1％超の上昇

市場の変動が急速に高まり、資金の防衛意識も同時に高まっている。台湾株式は本日（28日）、AIへの懸念の拡大、米国テクノロジー株の調整、およびFEDの金利決定前の様子見ムードの影響を受け、指数は一貫して下落し、終値は41,603.36ポイントとなった。大幅な4.65％安で、出来高は8,000億元を超えた。大盤の近1か月間の含利リターンが7.55％低下する中、高配当ETFの相対的な堅調なパフォーマンスが浮き彫りになり、近1か月で4銘柄が正のリターンを維持しており、変動相場における資金の避難先となっている。

今年に入って台湾株式の指数水準は高まり、1日の下落幅も明確に拡大している。統計によると、6月以降、台湾株式の上位2つの単日最大下落幅を記録しており、7月17日には最大2,953.71ポイント、6月8日には2,694.08ポイントの下落を記録している。これは市場の変動が高水準の激しい変動段階に入ったことを示している。金融機関は、指数が4万ポイントを超えた後、1,000ポイントの変動は基準値の上昇を反映している部分もあるが、四半期線を連続で失い、前期安値を下回ったことは、短期的な保有ポジションと市場の信頼がストレステストを受けていることを意味していると指摘している。

変動が拡大する相場環境下で、高配当ETFの近1か月間の含利リターンランキングが市場の注目を集めている。最新の統計データによると、FT台湾持続高配(00961-TW)の近1か月含利リターンは1.62％で、高配当ETFの中でトップ。統一台湾高配動力(00939-TW)が1.61％で2位、大華優利高埋め込み配30(00918-TW)が1.27％で3位、元大台湾高配低ボラ(00713-TW)が0.67％で4位となった。大盤の同期間の7.55％下落と比較すると、上記の銘柄はより優れた耐性を示している。

その他の高配当ETFのパフォーマンスは大多数がマイナスリターンに転じたが、下落幅は比較的抑制されている。復華富時高配低波(00731-TW)の近1か月含利リターンは-0.06％、群益台灣精選高息(00919-TW)は-1.93％、兆豐永續高息等權(00932-TW)は-2.78％となっている。市場関係者は、テクノロジー株の評価修正やAI資本支出への懸念が高まる中、配当の安定性が高く、構成銘柄が分散され、変動が比較的低い高配当ETFは、キャッシュフローの確保と変動の低減を求める資金の流入先になりやすいと指摘している。

3つの要因が相場を牽引　マネージャー：経済の基礎は依然堅調

FT台湾持続高配(00961-TW)のファンドマネージャー、江明鴻氏は、最近の相場の低迷は主に3つの要因によるものだと指摘している。第一に、米国テクノロジーおよび半導体セクターの大幅下落が、台湾積電(2330-TW)や聯電(2303-TW)のADRに圧力をかけ、台湾株式市場に外部的なプレッシャーを与えている。第二に、FEDの金利決定会議を前に、市場の様子見ムードが濃厚で、台北の株式・為替市場の取引量が慎重な水準に移行している。第三に、7月の消費者信頼感指数において「今後半年間の株式投資のタイミング」の指標が低下しており、短期間の急騰後、個人投資家や市場資金が慎重な姿勢に転じ、高値圏でのポジションの整理が進んでいることを示している。

江明鴻氏は、短期的な変動が激しいものの、国内の実体経済の基礎は依然として堅調だと指摘している。6月の景気ウオッチャーは引き続き「活発」を示す赤信号を点灯しており、先行指標も上昇している。また、米国の資本財受注が予想を上回ったことも、AIの剛性需要が依然として存在することを裏付けている。今回の調整は、むしろ資金の感情的な修正によるものであり、基礎的な反転ではないと見ている。ただし、大盤が3日連続で四半期線を下回り、前期安値を割り込んだため、短期的には重要な移動平均線に再び戻ることが構造的な強化に必要だと述べている。

今後の見通しとして、金融機関は、テクノロジー大手の決算発表とFOMC会合後のメッセージが、市場の感情が回復できるかどうかの鍵になると見ている。投資家は、マイクロソフト、Meta、アマゾンのAI資本支出とその収益化の効果、およびApple Intelligenceの進捗と新機種サイクルを注視する必要がある。江明鴻氏は、変動が拡大する相場環境において、投資家は慎重な防衛的戦略を取るべきだと提案している。短期間で大きく上昇し、保有状況が乱れた銘柄を追うのではなく、定期積立や段階的な投資を通じて、基礎的な支えのある高配当ETFに投資することで、変動相場の中で資産を積み上げ、単一市場の変動リスクを低減できると述べている。

高配当ETFの最近のパフォーマンス

| 代号 | 股票名 | 終値(元) | 本日の変動(%) | 近1か月含利リターン(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 00961 | FT台湾持続高配 | 12.58 | -1.56 | 1.62 | | 00939 | 統一台湾高配動力 | 21.48 | -1.96 | 1.61 | | 00918 | 大華優利高埋め込み配30 | 31.83 | -2.3 | 1.27 | | 00713 | 元大台湾高配低ボラ | 60.4 | -1.31 | 0.67 | | 00731 | 復華富時高配低波 | 88.2 | -2.05 | -0.06 | | 00919 | 群益台灣精選高息 | 28.89 | -2.37 | -1.93 | | 00932 | 兆豐永續高息等權 | 16.79 | -2.55 | -2.78 | | 00936 | 台新永續高息中小 | 19.83 | -4.06 | -4.16 | | 00878 | 國泰永續高股息 | 31.5 | -3.23 | -4.26 | | 00943 | 兆豐電子高息等權 | 20.68 | -3.81 | -4.35 | | 0056 | 元大高配息 | 48.19 | -3.62 | -4.38 | | 00946 | 群益科技高息成長 | 14.33 | -4.15 | -4.47 | | 00915 | 凱基優選高配息30 | 30.5 | -2.99 | -4.98 | | 00940 | 元大台灣価値高息 | 11.78 | -3.13 | -5.23 | | 00934 | 中信成長高配息 | 26.03 | -4.72 | -5.28 | | 00900 | 富邦特選高配息30 | 17.87 | -2.67 | -5.5 | | 00930 | 永豐ESG低碳高息 | 22.92 | -3.41 | -5.64 | | 00730 | 富邦台湾優質高息 | 27.08 | -3.22 | -6.07 | | TWA00 | 加権指数 | 41603.36 | -4.65 | -7.55 | | 00929 | 復華台灣科技優息 | 27.11 | -5.01 | -8.35 | | 00944 | 野村趨勢動能高息 | 19.77 | -4.17 | -8.68 |

出所：CMoney　データ日付：2026年7月28日まで