〈米国株前場〉主要指数はまちまち 半導体株が続落 台積電ADRは4%近く下落

米国株の主要指数は、火曜日（28日）の取引開始時点で値動きが分かれました。企業の財報が堅調だったことから、経済成長の恩恵を受けるセクターに資金が流入し、ダウ工業株30種平均は上昇しました。一方、大手テクノロジー企業が人工知能（AI）に巨額の支出をしていることや、中国との競争が激化していることへの懸念から、半導体株の売り圧力が続き、ナスダック総合指数は下落しました。

S&P 500指数の大多数の構成銘柄は上昇しましたが、大型チップメーカーの株価下落の影響を受け、時価総額加重平均の指数はほぼ横ばいで推移しました。国際原油価格の下落はインフレ懸念を和らげ、連邦準備制度理事会（FRB）が金利決定を発表する前に米国債利回りが低下する要因となりました。

記事執筆時点では、ダウ工業株30種平均が約280ポイント（0.5%）上昇、ナスダック総合指数が約200ポイント（0.8%）下落、S&P 500指数が0.2%下落、フィラデルフィア半導体指数が5.0%以上下落しています。台積電のADRは3.8%下落しました。

火曜日の米国株式先物は値動きが激しく、特にチップ関連銘柄の売り圧力がさらに強まりました。しかし、今四半期の財報が好調な業種に資金が流入したことで、テクノロジー株の下落に対する影響が一部相殺されました。米国債価格は上昇し、米国とイランが停戦を延長したことを受け、国際原油価格は下落しました。

S&P 500指数先物はほぼ横ばいで推移していますが、ナスダック100指数先物は0.6%下落しており、この指数は5営業日連続で下落する可能性があります。これは今年に入って2度目の長期下落局面となります。半導体株を追跡する主要なETFは、取引開始前に3.6%も下落しました。一方、ヘルスケアや素材関連のETFは比較的強含みでした。

欧州市場でも同様の業種ローテーションが見られました。中国の競合企業がリソグラフィー装置分野で進展を遂げた影響を受け、ASMLの今週の下落幅は11%に拡大しました。欧州全体を対象とするStoxx 600指数は値動きが激しかったものの、上昇銘柄数が下落銘柄数を上回りました。バーチャレ（BCS-US）、LVMH、ユニリーバ（UL-US）の財報は、市場に異なる反応を引き起こしました。

最近、チップ関連銘柄は激しい値動きが続いています。投資家はAI関連支出の成長持続性だけでなく、中国との競争激化にも注目し始めています。そのため、市場予想を上回る業績を発表した企業の割合が高い業種に資金がシフトしています。ブルームバーグ・インテリジェンスの調査によると、現時点で不動産、素材、公益事業セクターのすべての企業が、市場予想を上回る業績を発表しています。

Vega Investment Solutionsのファンドマネージャー、オリヴィエ・ダヴィッド氏は、「市場は明らかに、保有株が集中しすぎている半導体株から撤退している。今四半期の企業業績が全体的に堅調であるため、投資家には他の選択肢がある」と述べました。

個別銘柄では、コカ・コーラ（KO-US）が年間見通しを上方修正したことを受け、取引開始前に株価が4%上昇しました。KLA（KLA-US）などの企業も財報を発表し、市場はアマゾン（AMZN-US）、メタ（META-US）、マイクロソフト（MSFT-US）の重要な業績と資本支出の見通しを注視しています。

アジアのテクノロジー株は、火曜日にさらに強い売り圧力を受けました。ソウル市場でSKハイニックス（SKHY-US）とサムスン電子がともに13%以上急落し、地域の基準指数を修正局面直前まで押し下げました。

原油価格の下落はインフレ懸念の一部を和らげ、ブレント原油先物は1.6%下落し、1バレルあたり約87ドルとなり、3営業日連続で下落しました。これは、米国とイランが敵対行為の停止を延長したためです。市場は今後、イランとオマーンの交渉に注目しており、ホルムズ海峡の航行が再開できるかを注視しています。

FRBが金利決定を発表する前に、米国債は反発を続け、投資家は今後12か月間にさらなる金融引き締めが行われる可能性を下方修正しました。しかし、インフレリスクは依然として高いため、マネー市場は今週の利上げ確率を約35%と反映しています。

シティadel Securitiesは、FRBが利上げを行うと予想しており、この措置がケビン・ワーシュ議長がインフレ抑制への信頼性を高めるのに役立つと考えています。INGのストラテジスト、ビンセント・ジューヴィンス氏はFRBが据え置きになると予想していますが、スタグフレーションのリスクは消えていないと警告し、投資家が油断すべきではないと述べました。

台北時間の火曜日（28日）午後9時頃の状況：

ダウ工業株30種平均は303.53ポイント（0.58%）上昇し、一時52,513.61ポイントで推移

ナスダック総合指数は158.38ポイント（0.64%）下落し、一時24,773.70ポイントで推移

S&P 500指数は10.05ポイント（0.14%）下落し、一時7,403.13ポイントで推移

フィラデルフィア半導体指数は444.78ポイント（3.85%）下落し、一時11,110.10ポイントで推移

台積電ADRは2.86%下落し、1株あたり387.86ドルに

10年物米国債利回りは4.62%まで低下

ニューヨーク原油先物は1.92%下落し、1バレルあたり81.02ドルに

ブレント原油は1.90%下落し、1バレルあたり86.68ドルに

金価格は1.06%下落し、1トロイオンスあたり4,033.80ドルに

ドル指数は101.51まで下落

注目銘柄：

コカ・コーラ（KO-US）は前場で3.41%上昇し、1株86.94ドルに

コカ・コーラ（Coca-Cola）は取引開始前に2%上昇。前四半期の調整後1株利益が0.97ドル（LSEG予想0.93ドル）で、売上高は133.8億ドル（市場予想131.6億ドル）と、いずれも予想を上回りました。年間見通しも上方修正されました。

益華電腦（CDNS-US）は前場で0.13%上昇し、1株339.04ドルに

益華電腦（Cadence Design Systems）は取引開始前に3%上昇。第2四半期の調整後1株利益は2.11ドル（LSEG予想2.05ドル）、売上高は15.8億ドル（市場予想と一致）でした。

ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ-US）は前場で1.71%上昇し、1株270.50ドルに

ジョンソン・エンド・ジョンソン（Johnson & Johnson）は取引開始前に2%以上上昇。複数のタルク製品が卵巣がんを引き起こしたとする数千件の訴訟に対して、総額55億ドルで和解することで合意しました。

本日の主要経済指標：

なし

ウォール街の見方：

JPモルガンは、同社の内部市場指標が「買い」シグナルを示していると発表しました。過去の実績から、これはS&P 500指数が今後上昇する可能性を示唆しています。同社は、半導体株の過剰保有や米伊戦争の行方といったリスクがあるものの、米国株式市場の短期的な見通しに対して楽観的であると述べました。米国債利回りの低下、ドル安、企業業績の堅調さが、米国株を支えると予想しています。