OPEC+、10月から3か月間増産を一時停止へ　2027年新産量枠の協議に注力

石油輸出国機構とその同盟国（OPEC+）は、今年の既定増産計画を終えた後、10月から3か月間の増産停止を検討している。これは、2027年に導入予定の新たな産量配分枠の協議を進めるためであり、中東情勢や世界の石油需要の変化を注視しながら、原油市場の需給バランスを安定させる狙いがある。専門家は、イランを巡る緊張情勢が供給に影響を及ぼし、ホルムズ海峡の航行が完全に回復していない現状を踏まえ、OPEC+が政策的柔軟性を確保しようとしていると指摘している。

複数のOPEC+関係者によると、7か国からなる核心グループは8月2日に会合を開き、9月の増産案を協議する予定だ。この案では、6月から8月にかけて実施された日量約18.8万バレルの増産ペースを維持する見込みで、これが承認されれば、2023年に発表された日量165万バレルの自発的減産の回復計画が完了することになる。

しかし、複数の情報筋が明らかにしたところでは、9月の最終増産後、OPEC+は10月から3か月間、さらなる増産を停止し、現行の生産水準を2026年末まで維持する方針を検討している。この決定はまだ最終化されておらず、OPEC事務局やロシア当局は現時点でメディアの問い合わせに応じていない。

今年の増産計画が完了しても、OPEC+は2022年から継続している日量約200万バレルの減産措置を維持する。この余剰生産能力は、需要の減速や地政学的ショックに備えるための重要な緩衝材として機能する。UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノヴォ氏は、OPEC+の今後の生産政策は中東情勢の展開に大きく左右されると指摘している。

また、OPEC+は現在、各加盟国の「持続可能な最大生産能力（Maximum Sustainable Capacity）」を再評価しており、この結果が2027年以降の各国の生産基準の根拠となる。これにより、将来的な増減産の判断が行われる予定だ。

内部では新たな課題も浮上している。イラクなど一部の加盟国が、近年の設備投資による生産能力の拡大を理由に、自国の配分枠の引き上げを求めているため、2027年の新枠の交渉は複雑さを増している。また、今年5月にOPECを脱退したアラブ首長国連邦（UAE）の離脱も、連合内の生産構造に変化をもたらしており、今後の配分交渉に影響を与える可能性がある。

市場は中東の供給リスクにも注目している。米国とイランの間の武力衝突は数日間発生していないが、ホルムズ海峡の航行は依然として正常化しておらず、世界の原油輸送の約20％を占めるこの重要航路は制限された状態が続いている。さらに、イエメンのフーシ派が紅海の船舶やサウジアラビアのエネルギー施設を攻撃し続けているため、バブ・エル・マンデブ海峡も安全リスクにさらされており、世界的なエネルギー供給網に圧力がかかっている。

需要見通しもOPEC+にとって重要な要素だ。国際エネルギー機関（IEA）は、ホルムズ海峡の航行が回復すれば、2027年に原油市場で再び明確な供給過剰が生じる可能性があると予測している。そのため、OPEC+は新たな生産能力評価と配分制度が整うまでは、生産政策のさらなる調整を見送る方針だ。

専門家は、OPEC+が既定の増産を終えた後、一時的に増産を停止する選択をしたことは、市場シェアの維持と油価の下支えの間でバランスを取ろうとする姿勢を示していると分析している。今後数か月間、8月2日の会合の結果に加え、米イラン関係、ホルムズ海峡の航行状況、ロシア・ウクライナ情勢、世界経済と原油需要の動向が、OPEC+の次の政策判断と国際油価の行方を左右するだろう。