コルニンが15％急落、低迷するAI投資テーマに打撃！これらのETFも圧迫される

Benzingaの報道によると、AIインフラ関連の取引は火曜日（28日）に厳しい試練に直面した。光デバイス銘柄の売却が、AIブームの中でも特に注目されにくい分野に特化したETF――光ファイバーとフォトニクスに波及した。

ガラスおよび光ファイバー大手のコルニン（GLW-US）は、第2四半期の業績が予想を上回ったにもかかわらず、株価が15％も急落した。CNBCによれば、同社株は2002年10月8日以来、最悪の1日となる展開だ。当時の下落率は17.3％だった。

コルニンは、調整後1株利益が78セント（ウォール街予想76セント）を記録し、売上高は47億4000万ドル（市場予想46億1000万ドル）と上回った。しかし、次四半期のコア売上高見通しは16％成長の49億～50億ドルとし、FactSet予想の50億ドルをわずかに下回った。

この弱気な動きは、光学サプライチェーン全体に波及した。Lumentum Holdings（LITE-US）、Marvell Technology（MRVL-US）、AXT（AXTI-US）、Coherent（COHR-US）は、火曜日に8％から12％の下げを記録した。

売却の影響は、光学分野に特化したETFにも及んだ。KraneShares Photonic & Optical ETF（LUMA-US）は10％以上下落。Tema Photonics & Optical ETF（LAZR-US）とTuttle Capital Pure Play Photonics ETF（FOTO-US）――光ファイバーと光学技術に特化した2つのETF――は、9％から11％の下げとなった。

AIの次のボトルネック

NVIDIA（NVDA-US）などの半導体メーカーがAI投資の中心を占める中、投資家は、ますます複雑化するAIワークロードを支えるインフラに注目を強めている。

AIデータセンターは膨大な帯域幅を必要とし、GPU、サーバー、メモリシステム間で高速にデータを伝送しなければならない。企業が速度向上、遅延低減、消費電力削減を求める中、光ファイバー、光トランシーバー、レーザー、フォトニクス技術の重要性が高まっている。

コルニンは、光通信事業を通じてこのトレンドの恩恵を受けてきた。同社は、複数のクラウド大手と大型契約を締結しており、最近ではAmazon（AMZN-US）のデータセンター網拡張を支援する長期契約を結んだ。

しかし、火曜日の売却は、市場の懸念を浮き彫りにした。長期的な需要は堅調でも、AIインフラサプライヤーは今後、より厳しい成長期待に直面する可能性があるのだ。

下落率が最も大きかったETFの一つがLUMAだ。このファンドは、フォトニクスおよび光通信産業に直接投資する機会を投資家に提供している。

ファンドは、光通信サプライチェーンの複数企業を保有している。

- Lumentum Holdings：通信ネットワークに必要な光学・フォトニクス製品を開発。 - Coherent Corp.：レーザーおよび光学技術のサプライヤー。 - Marvell Technology：AIデータセンター向けネットワークチップを提供。 - AXT Inc.：光電子産業向け材料を供給。

市場がAIチップからデータセンターの接続層に注目を移す中、LUMAは代表的なETFの一つとなった。

FOTOは、フォトニクスを中核事業とする企業に投資し、光学部品、レーザー、通信技術分野への投資機会を提供している。

一方、LAZRはより広範な戦略を採用し、光通信、レーザー技術、センシング、イメージングなど、フォトニクスエコシステム全体をカバーする企業に投資している。

これらのETFは、「GPU以外のAI」テーマへの関心の高まりから恩恵を受けてきたが、火曜日の大幅下落は、AIインフラ支出に対する市場感情の変化に敏感であることを示している。

AI光通信投資テーマの正念場

光通信インフラの長期的見通しは、AIデータセンターの拡張と密接に結びついている。クラウド大手は引き続き数十億ドルを投じて計算能力を拡張しており、AIモデルの計算需要が高まるにつれ、高速データ伝送の需要も増加すると予想される。

しかし、投資家は、特に評価が大きく上昇した企業を選ぶ際に、より慎重になっている。

LUMA、FOTO、LAZRにとって、火曜日の売却は重要な試練となる。AI光通信産業が成長勢いを維持できるのか、それとも市場が、光ファイバーのブームが持続可能な利益成長に結びつくという具体的な証拠を求めるようになるのかが問われている。