〈米国株早盤〉中東の戦火が油価を押し上げ、主要指数は下落。FEDの利子決定を注視

米国株式市場は水曜日（29日）に下落して取引開始し、ダウ工業平均株価指数は一時約400ポイント下落した。中東の紛争が再燃し、ブレント原油価格が1バレルあたり90ドル近くに迫ったことで、インフレと債券利回り上昇への懸念が高まり、リスク資産への投資意欲が抑制された。

投資家は連邦準備制度（FED）が後ほど発表する利子決定を待っている。また、マイクロソフト（MSFT-US）やメタ（META-US）が夜間決算を控えており、半導体関連株は弱含みで推移している。市場は、これらの企業が巨額のAI投資を行っているが、そのリターンが十分かを注視している。

記事執筆時点では、ダウ工業平均株価指数が約420ポイント（0.8％）下落、ナスダック総合指数が約40ポイント（0.2％）下落、S&P500指数が約0.1％下落、フィラデルフィア半導体指数が約0.3％下落している。台湾積体電路製造（TSMC）のADRは約1.3％下落した。

米国株の先物は水曜日に荒い値動きを見せた。投資家はメタとマイクロソフトの決算、およびFEDの利子決定を待っている。利上げの可能性は完全には否定されていない。中東の短時間の停戦が突然破綻し、ブレント原油が1バレルあたり90ドルに迫った。米国債価格は下落した。

S&P500先物はほとんど変化がなく、ナスダック100先物は前日終値付近で推移している。半導体株は最近売られ続けており、ナスダック100指数は技術的修正域に近づいている。市場はFEDの利上げ確率を約35％と見ている。ドル指数はほぼ横ばい。

メタとマイクロソフトは夜間決算を発表する。両社は世界最大のAI投資企業の一つである。市場は、巨額のAIインフラ投資が十分なリターンを生むかどうか疑問視し始めている。華爾街は両社の成長が続くと予想しているが、投資家は財務内容と将来見通しが巨額の資本支出を正当化できるかを注目している。

半導体メーカーは利益率の維持が可能かどうか疑問視されている。韓国のSKハイニクスは営業利益が5倍以上増加したにもかかわらず、株価が約10％急落し、半導体株の売り圧力を強めた。この下落により、1か月以上で関連市場の時価総額が7,000億ドル以上消失した。

フランスの資産運用会社Société de Gestion Préviorのポートフォリオマネージャー、フェアス・ヘンディ氏は、メタとマイクロソフトが産業の資本支出ブームが続くことを確認し、半導体株への市場の信頼を再構築することを期待していると述べた。

欧州株式市場もまちまちで、ストックス600指数は多数の決算発表の中、前日終値付近で推移している。高級ブランドは分かれている。グッチの売上が予想を上回り、親会社のケリングの株価が上昇した一方、エルメスは中国市場の成長鈍化で下落した。

原油価格では、トランプ米大統領がイランへの強硬な報復を示唆し、ブレント原油が大幅に反発した。米国とイランの間で一時的に攻撃が停止したことで、ブレント原油は3取引日で16％下落していたが、戦闘の再燃により供給中断リスクが再評価された。

モルガン・スタンレーの市場情報チームは、FEDが金利を据え置き、緩和的なメッセージを発信すれば、S&P500指数が0.5～1％上昇する可能性があると分析している。しかし、基本シナリオは「タカ派的な据え置き」で、金利を維持しつつ、インフレへの警戒を強調すると予想している。市場関係者は、FEDが予想外に利上げし、新たな金融引き締めを示唆すれば、株式市場に大きな衝撃を与える可能性があると警告している。

台北時間29日21時頃の主要指標：

- ダウ工業平均株価指数：408.96ポイント（0.78％）下落、52,338.36ポイント - ナスダック総合指数：2.36ポイント（0.01％）上昇、24,879.28ポイント - S&P500指数：4.32ポイント（0.06％）下落、7,424.46ポイント - フィラデルフィア半導体指数：53.68ポイント（0.49％）上昇、11,089.37ポイント - TSMC ADR：0.52％下落、1株390.27ドル - 10年国債利回り：4.627％に上昇 - ニューヨーク・ライト原油：6.21％上昇、1バレル84.18ドル - ブレント原油：6.37％上昇、1バレル89.45ドル - 金：0.46％下落、1オンス4,079.60ドル - ドル指数：101.41に下落

注目銘柄：

- バイオジェン（BIIB-US）：前場で3.26％上昇、1株212.32ドル。前営業日比0.7％上昇した理由は、売上高と利益がウォール街の予想を上回り、通期の調整後1株利益見通しを上方修正したため。 - P&G（PG-US）：前場で3.58％下落、1株143.55ドル。第4四半期売上高が市場予想に届かず、前年同期の36.2億ドルから30.4億ドルに純利益が減少した。 - フォード・モーター（F-US）：前場で3.68％上昇、1株15.54ドル。第2四半期の調整後利益が予想を上回り、2026年の通期利益見通しを上方修正したが、自動車部門の売上高はやや予想を下回った。

本日の主要経済指標：

- 無し

ウォール街の分析：

モルガン・チェースは、6月中旬以降の韓国市場の急激なレバレッジ解消は、レバレッジETFのロールバックがほぼ完了し、ヘッジファンドが約90％の処理を終えたことを示していると指摘。関連比率もより許容できる水準に戻っている。

同社のストラテジストは、「韓国株式市場のポジショニングは現在魅力的であり、評価水準は低く、収益成長の勢いも良好」と報告。市場調整により、関連資金規模は170億ドルまで減少したとし、レバレッジETFへの資金流入はここ数日で明らかに鈍化していると分析している。