〈財報前瞻〉クック最後の一役！アップル上四半期売上高15.5%増、5年ぶり最高成長見込み

アップル (AAPL-US) は、木曜日 (30日) の米国株式市場終了後に、2026会計年度第3四半期 (6月30日まで) の財務報告を発表する予定です。iPhoneの価格を据え置き、一方で競合他社がメモリコストの上昇により価格を引き上げる中、アップルの売上高は5年間で最も強い同期間の伸びを記録すると予想されています。

この財務報告の電話会議は、ティム・クック (Tim Cook) CEOが退任前に最後に主導するものとなります。市場は財務数値に加えて、次期CEOのジョン・テルナス (John Ternus) 氏が、メモリ不足、製品の価格引き上げ、人工知能 (AI) 戦略の遅れといった課題にどう対応するかを注視しています。

アップルの株価は今年に入って約25%上昇し、火曜日には時価総額が初めて5兆ドルを突破し、エヌビディア (NVDA-US) を抜いて、再び世界で最も時価総額の高い企業の座に返り咲きました。アップルは、他の大手テック企業が巨額を投じてAIデータセンターを建設する中で、投資を控えていたため、投資家から批判を受けていました。しかし、市場がAI支出と投資収益率 (ROI) の関係を疑問視し始めた今、アップルの比較的保守的な戦略が逆に評価されるようになっています。

価格据え置きが奏功、iPhone売上高は20%以上増と予想

LSEGがまとめた予測によると、アップルの前四半期の売上高は前年比15.5%増の1086.5億ドルに達すると見込まれており、前四半期の伸び率にはやや及ばないものの、2021年以来で最も強力な会計年度第3四半期の成長となります。利益は18.1%増と予想されていますが、売上総利益率は前四半期の49.3%から47.9%に低下する可能性があります。

iPhoneが主要な成長エンジンとなる見込みで、売上高は前年比20.8%増と予想され、これも2021年以来の同期間最大の伸び率となります。調査会社Counterpointの推計では、世界のスマートフォン出荷台数が前四半期に13年ぶりの低水準に落ち込む中、iPhoneの出荷台数は3%増加し、アップルの市場シェアは約20%に上昇しました。Macの売上高の伸び率は、前四半期の5.7%から8.7%に加速する可能性があり、iPadの売上高の伸び率は8%から5.2%に減速すると予想されています。

AIデータセンターの大量建設により、メモリやストレージチップの不足が生じており、アップルは先月、iPadとMacの最低価格を少なくとも100ドル引き上げ、一部のモデルでは1000ドル以上値上げしました。しかし、主力製品であるiPhoneの価格はまだ引き上げていません。アナリストの多くは、アップルが今年9月に新型iPhoneを発表する際に価格を引き上げる可能性があると予想しており、その真の影響は年末の繁忙期に現れる見込みです。

クック氏最後の財務報告会議、AIの課題はテルナス氏に託される

クック氏は9月1日にCEOを退任し、執行取締役会議長に就任する予定です。ハードウェアエンジニアリング部門のジョン・テルナス氏が後を継ぎ、スティーブ・ジョブズ (Steve Jobs) 以来、アップル初の新CEOとなります。クック氏が15年間率いた期間に、アップルの時価総額は約14倍に成長しましたが、iPhoneに匹敵する新たなハードウェアプラットフォームの発表には至っておらず、高価格のVision Proも大衆市場ではまだ普及していません。

大手クラウド事業者のAI関連資本支出が今年1000億ドルを超える中、アップルの年間資本支出の予想はわずか110億ドルを超える程度で、主にGoogleの技術とクラウドサービスを活用してAIを推進しています。アップルが再設計したSiriは6月にテスト版をリリースし、今年秋に新型iPhoneとともに正式に導入される予定です。その市場での受け入れ度合いは、テルナス氏就任後の重要な試練となります。

アップルは最近、現金政策を微調整し、「純現金ニュートラル」の目標（現金と負債を同等に保つ）の強調をやめ、AI投資の拡大に向けた柔軟性を確保しようとしています。クック時代の幕引きとともに、市場はテルナス氏がアップルの保守的なAI投資戦略を変更するか、また製品の価格引き上げが需要を維持しつつ売上と利益を支えられるかどうかを注視しています。