〈財報〉マイクロソフトQ4業績が予想上回る Azureが43%成長 通年収益が初の1000億ドル突破

マイクロソフト (Microsoft)(MSFT-US) は、2026会計年度第4四半期（6月30日まで）の財務報告を公表した。Azureクラウド事業の堅調な成長に支えられ、収益と利益が市場予想を上回った。特にAzureの通年収益が初めて1000億ドルの大台を突破した。発表後、マイクロソフトの株価は一時3%上昇した。

LSEGの統計によると、同四半期の調整後1株当たり利益（EPS）は4.74ドルで、市場予想の4.24ドルを上回った。収益は900.1億ドルで、アナリスト予想の876.2億ドルを上回り、前年同期比約18%の成長となった。

利益面では、第4四半期の純利益が357.7億ドル（1株当たり4.81ドル）となり、前年同期の272.3億ドル（同3.65ドル）を上回った。

同社は、今四半期の利益がAIスタートアップAnthropicへの投資による32億ドルの収益や、自発的な退職制度関連コストが予想を下回ったことによって支えられたと説明している。一方で、Xboxゲーム事業では資産減損を計上した。

6月30日時点での終値ベースで、マイクロソフトの株価は年初来で約19%下落しているのに対し、S&P 500指数は約7%上昇している。生成AIがソフトウェア産業の競争構造を変えるとの懸念から、多くの大手ソフトウェア株が今年は売り圧力を受けている。

また、ドイチェ銀行は、マイクロソフトとOpenAIの提携関係は優位性をもたらす一方で、顧客集中リスクをもたらす可能性があると指摘している。特にオープンソースのAIモデルが急速に台頭する中で、このリスクは注視すべきである。マイクロソフトは今年1月、当時約6250億ドルの商業用残存履行義務（RPO）のうち、約45%がOpenAI関連であると述べていた。

会長兼CEOのサティア・ナデラ氏は近年、Azure、パブリッククラウドサービス、AIモデル開発、Microsoft 365 Copilotなどの製品間でAI計算リソースを継続的に配分している。AIチップの供給が依然として限られているため、より多くのリソースをモデル訓練に投入すれば、Azureの企業顧客が利用可能な計算能力が圧迫される可能性がある。

財務報告によると、四半期末時点での商業用残存履行義務（RPO）は6780億ドルに増加し、前四半期比8%増加した。同社は、今四半期の新規契約はAIモデル開発者以外の一般企業顧客が中心であり、企業のIT需要が依然として堅調であると強調している。

しかし、AIインフラ投資は支出を大きく押し上げている。今四半期の資本支出とリースは合計410億ドルに達し、前年比69%増加した。自由キャッシュフローは196.4億ドルに低下し、前年比23%減少した。これは、AIデータセンターと関連インフラの構築に巨額の資金を継続的に投入していることを示している。

AI成長の中核である「インテリジェントクラウド（Intelligent Cloud）」部門の今四半期の収益は393.1億ドルで、前年比31.6%増加し、StreetAccountのアナリスト予想（381.6億ドル）を上回った。

このうち、Azureクラウドプラットフォームの収益成長率は、前四半期の40%から43%に加速した（為替調整後も43%）。これは、CNBCやStreetAccountの予想（40%～40.2%）を上回る水準である。

マイクロソフトは同時に、Azureが2026会計年度の通年収益で初めて1000億ドルを突破したことを初めて開示した。これは重要なマイルストーンである。事業規模では、現時点では依然としてアマゾン（Amazon.com）(AMZN-US)傘下のAmazon Web Services（AWS）に後れを取っているが、Alphabet（GOOGL-US）傘下のGoogle Cloudを上回っている。

「生産性とビジネスプロセス（Productivity and Business Processes）」部門（Office、Dynamics、LinkedInを含む）の今四半期収益は378.5億ドルで、前年比14.3%増加し、市場予想の371.9億ドルを上回った。

同社によると、Microsoft 365 Copilotの有料アカウントはすでに3000万件以上を突破しており、7月に発表した2000万件以上からさらに大幅に成長している。これは、企業における生成AIの応用が急速に普及していることを示している。

一方、「よりパーソナルなコンピューティング（More Personal Computing）」部門（Windows、Surface、Bing、Xboxを含む）の今四半期収益は128.5億ドルで、前年比4.4%減少したが、市場予想の121.7億ドルを上回った。

同社は、Windowsのライセンスおよびデバイス販売が7%減少したと説明している。市場調査機関Gartnerは、同期の世界PC出荷台数が4.2%減少したと推定している。

Xbox事業は引き続き圧迫されており、コンテンツおよびサービス収益が10%減少した。同社は今月、Xbox部門の人員削減を発表し、さらに4つのゲームスタジオを独立運営体制に移行することで、組織再編とコスト管理を進めている。

製品戦略面では、今四半期にコスト効率の高いAIプログラミングモデルを発表し、LinkedInの幹部であるダン・シャペロ氏をビジネスプラットフォームの責任者に任命した。また、Xbox Game Passのサブスクリプション価格を引き下げ、AIとゲームエコシステムの強化を継続している。

市場は今後、財務説明会での経営陣の見通しに注目している。特にAzureの今後の成長速度、AIデータセンターへの資本支出規模、Microsoft 365 Copilotの商業化進捗が、AI投資のリターンを評価する上で重要な指標となる。