〈注目株〉南亞、下落基調の中でも外資が4日連続で買い支え、取引中に一時ストップ高

化学株の南亞（1303-TW）は本日（30日）、大盤の反発を受けて株価が反発した。株価は5営業日連続で下落していたが、外資は4日連続で約4万枚を買い越し、事前にポジションを構築していた。本日の株価は寄り付き安からスタートしたが、大型注文の流入により、取引中に一時155.5元のストップ高まで上昇。取引高も約13万枚まで増加した。

南亞は近年、製品の転換を継続的に成功させており、2026年にはAI材料の需要拡大の恩恵を受けて、上半期には転換の初步的な成果が現れている。現在、電子材料製品の出荷は全体の半分以上を占めており、ABF載板、銅箔基板（CCL）、ガラス繊維布などの製品における需給ギャップが拡大していることから、同社は7月および第3四半期に、電子材料とポリエステルフィルムの収益貢献により、小幅な成長が見込まれると予測している。

アナリストは、下半期以降、南亞の電子材料事業は地政学的リスクの影響を受けにくく、IC載板、銅箔基板、ガラス繊維布（糸）の生産設備利用率が前年同期を大きく上回っていると指摘。中高階層基板の需要が堅調なことから、上流材料の収益成長が促進されているという。また、エッジコンピューティングの発展により、エンドユーザーの消費電子機器に搭載される仕様が徐々に高度化しており、供給緊縮と需要増加の両面から、市場の上昇トレンドが継続するとの見方を示している。

さらに、南亞は転投資先の子会社である南亞科および南電の業績改善による利益の恩恵を受けており、今年末までに南亞科（2408-TW）および南電（8046-TW）の保有株式を処分する計画だ。処分完了後は、同社の資金繰りがさらに強化されると期待されている。

アナリストの報告によると、南亞の第2四半期のEPSは3.37元と、当初予想の2.31元を大きく上回り、達成率は146％に達した。これは単四半期としての歴史最高記録であり、AI電子材料の需要の強さを背景に、投資評価は「買い」を維持しつつ、目標株価を200元から300元に引き上げた。上昇幅は50％に達する。現時点の株価水準から見るとPERは依然として低水準にあるとして、業績を追いながらの低位拾いが可能とみられている。