瑞昱、第3四半期の業績見通しを発表：PC需要低迷も価格改定効果で安定成長へ

瑞昱 (2379-TW) は本日 (30日) に決算説明会を開催し、第3四半期の業績について、サプライチェーンの需給調整、メモリとウェーハコストの継続的な上昇、および一部のエンドマーケットの需要減速の影響を受けて、短期的な業績見通しを慎重かつ安定的に維持すると発表した。各アプリケーション市場の可視性は異なるものの、同社は今年、主要製品ラインの売上が前年を上回ると予想している。

瑞昱の第2四半期の売上高は375.53億元で、前四半期比3.1%増、前年同期比17.7%増となった。営業利益率は47%で、前四半期比2.7ポイント低下、前年同期比3.2ポイント低下。営業利益率は9.9%で、前四半期比2ポイント低下、前年同期比2.7ポイント低下。税引き後純利益は38.05億元で、前四半期比12.1%減少、前年同期比2.7%減少。一株当たり税引き後純利益は7.42元となった。

さまざまなコストの継続的な上昇に対して、瑞昱は、今回のコスト圧力がメモリ価格の上昇、ウェーハ供給の制約、製造コストの上昇、および下半期における成熟プロセスのウェーハ価格のさらなる値上げの可能性を含む広範な影響を及ぼしていると認めている。影響範囲が広いため、ほぼすべての製品が影響を受けており、6月初旬から顧客との価格交渉を開始し、第3四半期から新価格が順次適用されている。

同社は、これまで製品のコスト構造の改善や、予期せぬコストの一部を自社で吸収することで対応してきたが、現在のメモリ価格の上昇とウェーハ供給の圧力は、同社単独で完全に吸収できない水準に達しているため、製品カテゴリー、供給条件、および顧客との長期的な協力関係に基づいて個別に交渉を行うとしている。

下半期の見通しとして、瑞昱は、異なる製品ラインの業績がさらに分岐すると予想している。PC市場は、上半期の先行出荷、メモリとCPUコストの上昇、および完成品の価格上昇の影響により、需要が引き続き圧迫され、下半期の業績は上半期を下回る可能性がある。

瑞昱の第2四半期におけるPC関連製品の売上構成比は33%に低下し、非PC製品は67%に上昇した。同社は、下半期のPC関連出荷が上半期を大きく上回ることはないと予想しており、特に価格に敏感なエントリーレベルのコンシューマPCおよびノートPC市場が大きな影響を受ける可能性があるとしている。

ただし、商用PC、中上位ノートPC、およびAI PCの仕様が継続的にアップグレードされており、高速ネットワーク、オーディオ、USB、カメラ、周辺機器制御チップの単体価値が向上している。特に、企業の機器更新、Windows 11への移行、AI PCの導入、およびデジタルトランスフォーメーションにより、商用および企業向けPCの需要は比較的強靭である。

ネットワーキング市場の基本的な状況は比較的安定している。ブロードバンド市場では、10G PONが主流の規格になりつつあり、主要通信事業者はすでに25G PONアーキテクチャのテストを開始している。企業向けスイッチは、キャンパスや支店の設備更新により恩恵を受け続けており、コンシューマ向けルーターは、Mesh、トリバンド、Wi-Fi 7などの高級製品へと進化している。

瑞昱は、2024年にノートPC市場におけるWi-Fi 7の浸透率が約30%に達すると予測しているが、実際の採用速度はコスト、在庫、およびブランド戦略の影響を受けるとしている。Wi-Fi 7へのアップグレードには、より高いDDR容量とシステムコストが必要であるため、一部のブロードバンド用途では依然としてWi-Fi 6が主流であり、Wi-Fi 6は短期間で市場から退出することはない。

Wi-Fi 8は来年が産業界の主要な技術的焦点になると予想されており、各メーカーはすでに相互運用性テストを開始している。商業化はPCおよびルーターで最初に始まり、最初のエンド製品は2028年第1四半期に登場する見込み。欧米の主要通信事業者も2028年にWi-Fi 8ルーターの展開を開始する可能性がある。

コンシューマ電子機器では、ワールドカップ終了後、テレビの需要が鈍化し始めたが、瑞昱のテレビSoCは上半期に同社平均を上回る成長を記録した。家電製品は、熱波、省エネ規制、および機器更新需要の恩恵を受け、安定した成長を維持している。ゲーム機は、メモリおよびストレージコストの上昇、およびエンド製品の価格上昇の影響により、短期的な市場見通しが弱い。

車載市場では、瑞昱は下半期の需要が安定から強化されると予想しており、主に欧州の電気自動車の成長と車載イーサネットの継続的な導入が要因である。同社は、車載イーサネットが高級車のオプションから自動車のコアアーキテクチャへと段階的に移行しており、ADASおよびスマートキャビンにおける高速、低遅延、高信頼性の接続需要が継続的に増加していると指摘している。

瑞昱はまた、AIサーバーおよび高速ネットワーキング分野への展開を継続しており、初期段階では10G Ethernet、I3C Hub、USB Hub、PON、およびサーバー制御プレーンスイッチから着手し、将来的にはSmart NIC、光通信PHY、および高速データスイッチへと拡大する予定である。

その中で、100G Optical PHYは2027年第1四半期に量産準備が整う見込みで、初期は100G光トランシーバーモジュールおよびアクティブ光ケーブル市場をターゲットとする。SSDコントローラチップは、モジュール顧客を通じて、主要なGPU AIプラットフォームの一つに採用されている。