〈陸股盤後〉三大指數反彈 滬指守穩三千八大關 月線累跌6.4%

中国A株の三大指數は金曜日（31日）揃って反彈した。上證指数（SSEC）は3800ポイントの大關を守り、週間では0.47%の小幅な上昇となったが、月間では6.4%下落して終えた。

上證指数は0.72%高の3832.26ポイントで取引を終え、深證成指（SZI）は2.21%上昇して13578.93ポイント、創業板指は3.06%上昇の3343.96ポイントで引けた。上海・深セン市場の取引高は2.56兆元に達し、前取引日比で1992億元増加した。

業種別では、多模態AI関連の銘柄が急騰し、Kimi、ChatGPT、AIGC関連が主導した。また、宇樹ロボット、CPO、メモリ、コンピューティングリース、セキュリティなども活発だった。具体的には、ソフトウェアサービス株が大幅に上昇し、宏景科技、維宏股份、普聯ソフトウェア、卓易資訊、深信服、萬興科技など約50銘柄がストップ高となった。半導体株も大幅高後に上昇幅をやや縮小した。

一方、下落した業種では、銀行株が大幅に下落した。農業銀行、寧波銀行、交通銀行などが2%以上下落し、中国銀行、工商銀行、浦發銀行なども1%以上下落した。食品飲料も下げ幅が大きく、東鵬飲料、金種子酒、雙匯發展、山西汾酒などが1%以上下落した。石炭株も不調で、大有能源、中国神華、淮北礦業などが1%以上下落し、中煤能源、冀中能源、甘肅能化などが逆行安となった。

Windの統計によると、上海・深セン市場および北京取引所では、上昇が4685銘柄、下落が727銘柄、変わらずが115銘柄だった。大智慧VIPのデータでは、上海・深セン・北京市場で9%以上上昇した銘柄が267銘柄、9%以上下落した銘柄が1銘柄だった。

財新證券の首席經濟學者・袁莊氏は、「『二重緩和』政策の基調が継続する中、中国は外部ショックへの対応力が高まり、サプライチェーンの韌性とグローバル競争力が明確になっている。これにより、中国の経済政策の確実性が高まり、中国資産の比較優位性がさらに強化されると見込まれる。今年のA株は、変動しながらも上昇トレンドを続ける可能性が高い。短期的には、7月末頃にかけて段階的な底固めが進むとみられ、投資家は忍耐強く、トレンドが明確になった後に適切なポジション調整を行うべきだ」と述べた。

工業證券の首席經濟學者・劉宇氏は、「テクノロジー分野のパニックが収まりつつあり、市場は『政策底』から『市場底』への転換点にある可能性がある」と指摘した。また、「主要な光通信株は取引高が高いため下落しているが、一部の損失銘柄が積極的にポジションを清算し始めている。これは調整の後期段階に入ったことを示している」と述べた。取引量と価格の連携がさらに改善し、資金流入が活発化し、ポジティブな業界ニュースが実際の買いに転じれば、反発の開始がさらに確認されるとし、「その場合、反発は先週の政策底によるものよりも強くなる可能性がある」とした。しかし、「現時点では反発の高さを明確に予測するのは難しい」とも述べた。新たな段階的ストーリーが登場するまで、損失銘柄や短期投機ファンドが売り圧力をかける可能性があり、テクノロジー分野の回復は順調には進まないとした。そのため、「テクノロジー反発を扱う一方で、高品質な配当株や他の基本的サポート方向とのバランスを保ち、反発期間中の変動性に対応すべきだ」と提言した。