AI株反攻背後の爆倉風暴！「AI株神」ファンド強制売却、ウォール街ヘッジファンド7月もなお重傷

今年上半期、多くの有名テクノロジー系ヘッジファンドは好成績を収めたが、7月は警戒すべき低潮期となった。

『Business Insider』の報道によると、7月中旬、アジア市場の不安心理の影響で、複数の注目AI関連株が大幅に下落した。対象にはSanDisk（SNDKV-US）、ブルームエナジー（BE-US）、CoreWeave（CRWV-US）などが含まれる。

また、Googleの親会社アルファベット（GOOGL-US）やMeta（META-US）といった大手テック株も小幅な売り圧力を受けた。理由は、両社がAIとコンピューティングインフラの構築に巨額の自由現金を投入しており、市場がその財務的持続性に懸念を抱いているためだ。

さらに、TSMC（2330-TW）やマイクロン・テクノロジー（MU-US）といった主要半導体メーカーの株価も連動して下落した。

注目すべきは、市場が8月第1週に7月の損益を精査しようとしていた矢先、重大な市場イベントが下落トレンドを一時的に中断させたことだ。

数週間にわたり株価が急落し、提携銀行から相次いで証拠金追加要求を受けた結果、OpenAIの元リサーチャーであるルパート・アシェンブレナーが設立したヘッジファンドSituational Awarenessは、上場株式の大部分を強制売却せざるを得なくなった。

この大規模なポジション解消が逆に需給を改善させ、前述のAI関連株が大幅に反発した。この投資ポートフォリオをミレニアムやジェーン・ストリートを抑え、シタデルが取得したことで、同社が最大の恩恵を受けた。

この反発は市場に一時的な安堵感を与えたが、多くの同様の銘柄を保有するヘッジファンドにとっては、反発は遅すぎた。7月の業績を救うには至らなかった可能性が高い。

とはいえ、上半期の好調なパフォーマンスを背景に、今年累計では黒字を維持するファンドも少なくない。たとえばSituational Awarenessは、関係者によると7月単月で67％の損失を計上したものの、年初来リターンは80％に達しているという。

なお、報道で言及された保有株情報はすべて今年第1四半期末時点のものであり、その後数カ月で増減や完全な売却が行われている可能性がある。

たとえば、ボストンに本拠を置くアレックス・サセルドーテが率いるテック投資機関Whale Rock Capitalは、上半期に70％を超えるリターンを記録。これはSituational Awarenessと同じAI関連株群の上昇によるものだ。

しかし、最近の個別株の大幅下落により、同ファンドも圧力を受けており、苦境に立たされている。

規制当局の文書によると、約190億ドルの資産を運用するWhale Rockは第1四半期にSanDiskとブルームエナジーを追加で購入していた。両銘柄は木曜日（30日）にそれぞれ20％以上上昇したが、金曜日（31日）正午時点で、SanDiskの株価は7月初め比で約45％下落、ブルームエナジーも約30％下落したままだった。

金曜日、SanDiskは5.09％下落で取引を終え、ブルームエナジーは0.63％安で終えた。

一方、Atreides Managementの創業者ギャビン・ベイカーとAltimeter Capitalの創業者ブラッド・ガーストナーも、第1四半期にクラウドコンピューティング企業CoreWeaveの保有株を増やしていた。

CoreWeaveは投資ポートフォリオの移転後に木曜日に株価が20％以上急騰したが、この反発でも7月の下落分の一部しか回復できなかった。金曜日は2.88％下落で終えた。

また、故ジュリアン・ロバートソンが設立したTiger Managementにルーツを持つ「タイガーキャブス」と呼ばれるヘッジファンド群も、今年上半期のAI投資ブームで再び注目された。

第1四半期末時点で、Coatue Management、Tiger Global Management、Maverick Capital、Light Street Capitalなどのファンドでは、テクノロジー株が最大の保有銘柄となっていた。

興味深いことに、アシェンブレナーの保有銘柄に含まれていない一部の大手テック株も、Situational Awarenessの強制売却後の買い戻し波に巻き込まれて上昇した。

たとえば、半導体受託製造のトップ企業TSMCは、Coatue、Maverick、Tiger Global、Light Streetの重要な保有銘柄であり、木曜日の反発で7月の下落分の約4分の1を回復した。

半導体製造装置メーカーのLam Research（LRCX-US）も木曜日に10％以上上昇したが、7月全体では約30％の下落が予想される。同社もCoatue、Tiger Global、Whale Rockの重要な保有銘柄である。金曜日は1.58％下落で終えた。

市場動向に関して、Tiger Global、Whale Rock、Light Streetはコメントを拒否。Atreides、Maverick、Coatue、Altimeterは記事執筆時点で回答していない。