本週操盤筆記：米7月非農、SpaceX超微Sandisk財報、AI行情及び中東局勢

本週国際大事には、米国7月の非農業雇用報告に加え、SpaceX（SPCX-US）が火曜日にIPO後初の四半期報告を公表すること、半導体メーカーのAMD、メモリ銘柄のSandisk（SNDK-US）、大手製薬企業リリー（Eli Lilly）（LLY-US）など、多数の企業決算が控えています。

本週操盤筆記（2026年8月3日～8月8日）

1、雇用統計がFRB会合後の初の大手試験に

市場は今週金曜日に米国7月の非農業雇用統計を注視しています。ロイターが調査したエコノミストの予想では、7月の非農業部門での雇用者数は9.1万人増、失業率は4.3％で据え置きと予測されています。

雇用データが予想を上回る強さを示した場合、インフレが目標水準を依然として上回る中で、FRBが9月に利上げを行う可能性が高まります。LSEGのデータによると、先週金曜日時点での連邦準備金先物市場では、9月利上げの確率が約64％と見込まれています。

先週水曜日、FRBは金利を据え置きましたが、3人の当局者が利上げを主張し、ワーシュ議長（Kevin Warsh）も、インフレを2％に引き下げるという目標への断固とした姿勢を改めて強調しました。しかし、投資家は、ワーシュ議長がこの長期目標をどのように達成しようとしているのか、明確には理解していません。

ワーシュ議長が将来の政策に関する「フォワードガイダンス」の使用を縮小する意向を示していることを踏まえると、市場は今後、経済指標にさらに注目することになります。特に今週金曜日の雇用統計はその中心的な位置を占めます。

Plante Moran Financial Advisorsのチーフインベストメントオフィサー、ジム・ベアード氏は、「新しいFRB指導部は、フォワードガイダンス、透明性、コミュニケーションのアプローチに大きな変化をもたらしています。そのため、今後、重要な経済指標の発表に対する市場の反応は、より激しくなる可能性があります。政策の方向性が以前ほど明確でなくなるからです」と述べています。

2、市場が注視する大手企業の決算発表

今週、S&P500企業の4分の1以上が決算を発表します。対象には製薬大手リリー（LLY-US）、半導体設計企業AMD（AMD-US）、建設機械メーカーのキャタピラー（CAT-US）、Palantir Technologies（PLTR-US）、およびMSD（MRK-US）が含まれます。

特に注目されるのは、SpaceXが火曜日に6月のIPO後初の四半期報告を公表することです。CEOのマスク氏が参加予定であり、投資家の関心は、スターリンクの成長状況、スターシップの開発スケジュール、および今後の資本支出計画に集中しています。

SpaceXの株価は上場直後には大幅に上昇しましたが、その後は下落傾向にあります。そのため、今回の決算は市場全体のリスク選好度に影響を与える可能性があります。

LSEG IBESのデータによると、既に発表された企業と市場予想を統合した結果、S&P500企業の第2四半期の調整後EPSは前年比29.3％増と予想されています。

3、AI関連相場の激しい値動き

SKハイニクス（SKHY-US）のIPO沈黙期間が今週終了し、アナリストが正式に投資判断を発表できるようになります。

SKハイニクスの韓国市場での株価は先週金曜日、30％急騰し、1株あたり171.8万ウォン（約1197米ドル）で取引を終え、韓国市場の単日値幅制限に達しました。一方、米国預託証券（ADR）は3.6％下落し、1株143.69米ドルで終了。これは7月9日のIPO価格149米ドルを依然として下回っています。

AI関連株は現在、激しい値動きの局面に入っています。投資家は、AIの収益化の実現性、競争の激化、そして巨額の設備投資を誰が負担するのかという点に懸念を抱いています。典型的な例が韓国のKOSPI指数で、過去6週間にわたり40％急落した後、先週金曜日にはSKハイニクスとサムスン電子の強含みにより、18％急騰しました。

4、中東情勢のさらなる緊迫化

市場は引き続き中東情勢を注視しています。米国とイランが6月中旬に発表した停戦合意は、もはや過去のものとなり、原油価格は再び1バレル90米ドルに迫っています。

5か月に及ぶこの紛争は新たな戦線を開く可能性があります。最近、エジプトの地中海港湾都市デミエッタ（Damietta）で、2隻の米国所有の天然ガス運搬船がドローン攻撃を受けたのです。これは、世界の重要な航路であるスエズ運河への脅威を懸念させるものです。

さらに、サウジアラビアは今週、米軍と共同で、イラク東部のイラン支援武装組織に対する空爆を初めて公に発表しました。また、米軍は、米軍基地に対して弾道ミサイルを発射しようとしたイランに対し、「大規模」とされる空爆を実施したと発表しています。

一方で、外交的解決の動きも続いています。サウジアラビアは14か国連合を推進し、バブ・エル・マンデブ海峡、紅海、アデン湾など、世界のエネルギー輸送の要所における海上防衛を強化しようとしています。