アメリカ6月貿易赤字、733億ドルに縮小　輸入が今年初め以来初めて減少

アメリカ 6 月貿易赤字は輸入の減少幅が輸出を上回ったことから縮小したが、経済学者らは、企業が引き続き人工知能（AI）インフラに投資し、海外製設備に依存していることから、この傾向が続くとは限らないとの見方を示している。今後数四半期にわたり、純輸出が経済成長を押し下げ続ける可能性がある。

アメリカ商務省は火曜日（4日）、6月の物品・サービス貿易赤字が5月比5.6％縮小し、733億ドルとなったと発表した。これは『ロイター』がまとめたエコノミスト予想の730億ドルをわずかに上回るものだった。輸入は1.8％減少して3880億ドルとなり、今年に入ってからの初めての減少となった。輸出は0.9％減少して3147億ドルだった。

インフレ調整後の6月の実質物品貿易赤字は5.3％縮小し、945億ドルとなった。アメリカ政府は先週、貿易赤字が第2四半期の国内総生産（GDP）成長率を1ポイントちょうど押し下げたと推計している。アメリカ経済の第2四半期の年率成長率は1.5％だった。

AI関連設備の輸入は一時的に鈍化したものの、今年累計では大幅に増加している。

6月の物品輸入は2.5％減少して3090億ドルとなった。うち資本財の輸入は21億ドル減少し、特にコンピュータの輸入が30億ドルも減少したことが響いた。コンピュータ、周辺機器、半導体を含む資本財の輸入は、昨年9月以来初めての減少となった。これは第2四半期末における企業のAI関連設備需要の一時的な落ち着きを示している。

しかし、今年に入ってからのアメリカのコンピュータ輸入額は、2025年同期比で954億ドルも増加している。これは企業がデータセンターの拡張やAIインフラ整備を積極的に進めていることを反映しており、海外製テクノロジー製品への需要は依然として強い。

6月の通信機器の輸入も11億ドル増加した。

ブルームバーグのエコノミスト、トロイ・デューリー氏は、6月の名目輸入の減少は、第2四半期末におけるアメリカの内需成長のやや鈍化を示していると指摘する。特に資本財やAI関連製品の減少が目立つ。しかし、アメリカの消費者や企業によるAIインフラ支出の拡大は、2023年第1四半期以来の最も速いペースで国内需要を押し上げているとも述べた。

BMOキャピタル・マーケッツの上級エコノミスト、プリシラ・ティアガムールシー氏は、6月の赤字縮小は主に輸入の弱さによるものだと指摘。データとしては歓迎できるが、今後数四半期にわたって純輸出がGDP成長を押し下げ続けると予想している。

エネルギー輸出が大幅に減少し、複数国との赤字が拡大している。

6月の物品輸出は1.9％減少して2069億ドルとなった。工業用資材の輸出は33億ドル減少し、石油製品の落ち込みが主な要因だった。原油輸出額は57億ドル減少し、平均輸出価格は1バレルあたり5月の107.82ドルから95.82ドルに下落した。燃料油の輸出も16億ドル減少した。

資本財の輸出は6億ドル減少し、うちコンピュータの輸出は11億ドル減少した。一方、非通貨ゴールドの輸出は34億ドル増加し、昨年初頭からの激しい変動を続けている。

サービス輸出は11億ドル増加して1078億ドルとなり、金融サービスや貿易関連サービスの増加が寄与した。ワールドカップ開催に伴い、外国人旅行者がアメリカで支出する金額が2か月連続で増加し、旅行サービス輸出は2.4％伸び、2025年初頭以来の最高水準に達した。サービス輸入は6億ドル増加して790億ドルとなり、知的財産使用料、運送、保険費用の上昇が反映された。

国別では、アメリカの中国に対する物品貿易赤字は5月の145億ドルから153億ドルに拡大した。メキシコ、ベトナム、韓国との赤字はそれぞれ過去最高を記録した。また、カナダ、ドイツ、インド、マレーシア、日本、アイルランド、イタリア、フランス、イスラエルに対しても継続して物品貿易赤字が生じている。

トランプ政権が積極的に輸入関税を課しているにもかかわらず、貿易赤字は明確に解消されていない。関税政策の変動、中東紛争によるサプライチェーンの混乱、AI投資による輸入需要の高まりなどを背景に、今後もアメリカの貿易統計は大きな変動が予想される。