【袁志峰コラム】内資銀行株が大きく調整

本日の推奨銘柄 - クワイシャオ（1024、45.52ドル）、目標株価50.0ドル、損切り価格43.5ドル

1) 株式市場の見通し

火曜日の香港市場は分極化し、恒生指数は0.6％下落した一方で、恒生科技指数は0.2％上昇。出来高は安定し、南向資金は純買越しが続いている。恒生指数が26000ポイントを超えた直後に売り圧力が現れ、短期的には整理局面が予想される。8月は四半期決算発表のピークであり、個別銘柄のパフォーマンスを左右する重要な時期である。

2) 前営業日の中・香港市場概況

火曜日、恒生指数は82ポイント高で始まり、朝場では最大178ポイント上昇し、26188ポイントまで達して6月以来の高値を更新した。しかし、その後は反落し、200ポイント以上下落。午後は弱含みで推移し、最大241ポイント安をつけた。終値は25852ポイントで、156ポイント（0.6％）安となった。出来高は前日比1％増の2578億香港ドル。7月の日平均出来高は3072億香港ドル。

港股通を通じた南向資金の純買越是約26億香港ドル。アリババ（9988）、華虹宏力（1347）、中芯國際（981）がそれぞれ15.5億、11.8億、10.6億香港ドルの純買越し。美团（3690）とテンセント（700）は12.3億、7.2億香港ドルの純売越しだった。8月に入ってからの累計純買越是約136億香港ドル。7月は約629億香港ドルの純買越是。

恒生指数は0.6％下落し、構成銘柄は28社が上昇、63社が下落、2社は変わらず。薬明康徳（2359）が11％以上上昇し、ブルーチップでは最大の上昇率を記録。薬明バイオ（2269）と中芯國際（981）は4％以上上昇。寧徳時代（3750）と極兔速遞（1519）は3％以上上昇。中国宏橋（1378）は2％以上上昇。長和（1）と百済神州（6160）は1％以上上昇。建設銀行（939）と工商銀行（1398）は3％以上下落し、ブルーチップでは最大の下落率。中国銀行（3988）、招商銀行（3968）、アンタスポーツ（2020）、農夫山泉（9633）、周大福（1929）、吉利汽車（175）、万州国際（288）は2％以上下落。HSBC（5）、中国移動（941）、中銀香港（2388）、中国平安（2318）、中国人寿（2628）、中信股份（267）、中石油（857）は1％以上下落。

恒生科技指数は0.2％上昇し、4875ポイントで取引を終えた。構成銘柄は13社が上昇、16社が下落、1社は変わらず。大型テック株はまちまちで、クワイシャオ（1024）は1％以上上昇、ネットイーズ（9999）は1％以上下落。智譜（2513）は7％以上上昇し、構成銘柄では最大の上昇率。華虹宏力（1347）と中芯國際（981）はそれぞれ6％以上、4％以上上昇。舜宇光学（2382）は2％以上上昇。商湯（20）、联想（992）、テンセントミュージック（1698）は1％以上上昇。Minimax（100）と小鹏グループ（9868）は6％以上、4％以上下落し、構成銘柄では最大の下落率。理想汽車（2015）は2％以上下落。比亜迪（1211）、蔚来（9866）、京东健康（6618）、同程旅行（780）は1％以上下落。

セクター別では、半導体、リチウム電池、製紙株が上昇し、トップパフォーマーとなった。華虹宏力（1347）と中芯國際（981）は6％以上、4％以上上昇。寧徳時代（3750）、赣鋒锂業（1772）、天齊鋰業（9696）は3％以上上昇。玖龍紙業（2689）と理文造紙（2314）は4％以上、3％以上上昇。

電気自動車と内資銀行株は下落し、最も大きな下落を記録した。小鹏グループ（9868）は4％以上下落、理想汽車（2015）と吉利汽車（175）は2％以上下落。建設銀行（939）、工商銀行（1398）、農業銀行（1288）は3％以上下落、中国銀行（3988）、招商銀行（3968）、交通銀行（3328）は2％以上下落。

火曜日の上海総合指数は0.2％高で始まり、朝場では最大0.3％下落したが、その後持ち直し、午後には最大0.6％上昇。終値は3822.28ポイントで、0.3％上昇。深セン総合指数は3.3％上昇。科创板50指数は4.1％上昇。上海・深セン市場の出来高は約2兆2100億元（人民元、以下同）。前日比約2200億元増加。7月の日平均出来高は約2兆6800億元。

3) 宏観・業界情報

香港の小売売上高は14か月連続で上昇。政府統計処の発表によると、6月の小売業総売上高の暫定値は315億香港ドルで、前年比4.6％増加。物価変動を除いた小売数量の暫定値は2.3％増加。（信報）

4) 個別銘柄情報

HSBCホールディングス（5）は、6月末までの上期決算を発表。会計基準での税引前利益は195.22億米ドルで、前年比23.5％増加。第2四半期単独では税引前利益が101.46億米ドルで、前年比60.4％増加し、市場予想を上回った。第2回配当として1株あたり10米セントを支払い、最大10億米ドルの株式買い戻しを実施する意向を表明。完了は2026年第3四半期の決算発表前を予定。（信報）

創科實業（669）は、6月末までの上期純利益が7.38億米ドル（以下同）で、前年比17.5％増加。1株当たり基本利益は40.5セント。中間配当は19.31セント。期間中の売上高は82.92億米ドルで、前年比5.8％増加。売上総利益率は2.6ポイント上昇し、過去最高の42.9％を記録。（信報）

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