〈財報〉超微Q2営収が50%増、利益は163%増――データセンターが倍増成長も、盤後株価は10%近く下落

超微（AMD）は火曜日（4日）、2026会計年度第2四半期の財務報告を発表しました。AIチップの需要が依然として強く、営収と利益の両方が市場予想を上回りました。特にデータセンター事業の営収が前年比で100%以上増加し、会社全体の成長を牽引しています。しかし、市場の財務見通しに対する期待がより高かったこと、および一部のアナリストがより楽観的な予測を示していたことから、AMDの株価は取引終了後に約10%下落しました。

2025年6月27日までの第2四半期において、AMDの調整後1株当たり利益（EPS）は1.66ドルで、市場予想の1.62ドルを上回りました。営収は115.4億ドルで、LSEGが集計したアナリスト予想の112.8億ドルを上回り、前年同期の76.9億ドルから50%増加しました。

このうち、データセンター（Data Center）事業の営収は67億ドルに達し、前年比で107%増加しました。これは、EPYCサーバープロセッサとInstinct AI GPUの需要が継続的に上昇しているためです。

AMDは、データセンター事業が現在、会社の成長の中心であると述べています。過去1年間で株価はほぼ3倍に上昇しており、市場はInstinct AIアクセラレータがNVIDIA（NVDA）のAIチップ市場におけるリーダーシップに挑戦し、シェアを拡大すると期待しています。また、EPYCサーバーCPUもAIエージェント（AI Agent）の急速な普及により、需要が高まっています。

第3四半期の見通しとして、AMDは営収を約130億ドル（±3億ドル）と予測しており、これはLSEG予想の125.2億ドルを上回ります。しかし、一部のアナリストは140億ドルというより高い見通しを期待していたため、利益確定売りが一部出たと考えられます。

2024年7月、AMDはグローバル半導体市場の規模予測を上方修正し、2028年には市場全体が2兆ドルに達すると予測しました。そのうち、AIアクセラレータ（GPU）市場は1.4兆ドルに達する見込みで、従来の5000億ドルから大幅に引き上げられました。これは、AI投資の需要が急速に拡大していることを反映しています。

製品展開に関して、AMDは今四半期中にMeta Platforms（META）、OpenAI、Oracle（ORCL）に初のラック規模AIシステム「Helios」の出荷を開始すると発表しました。これは、EPYC CPU、Instinct GPU、ネットワークチップを統合した初のラックスケールAIシステムであり、NVIDIAの包括的なAIシステムソリューションと直接競合することになります。AIチップ単体ではなく、システム全体での競争です。

同社は、Heliosの出荷量が第4四半期に大きく増加すると予想しています。

AMDの財務責任者である胡錦（Jean Hu）氏は、2026年下半期にデータセンター事業がさらに加速成長し、全体の営収と利益の拡大を牽引すると述べました。

CEOの蘇姿丰（Lisa Su）氏は、2027年にデータセンター事業の営収が今年の2倍になると予測し、2026年下半期のサーバー事業営収が前年同期比で80%以上増加すると述べました。

彼女は、現在のAIアクセラレータとCPUの需要が、同社の当初の予想を大きく上回っていると指摘しました。

蘇氏はまた、AMDのCPU事業が市場シェアを拡大し続けており、主要な競合相手は依然としてIntel（INTC）であると述べました。

Amazon（AMZN）傘下のAWS、Microsoft（MSFT）、Alphabet（GOOGL）傘下のGoogle Cloud、Oracleなど、主要なクラウドサービスプロバイダーが、自社のインフラとパブリッククラウドサービスにEPYCプラットフォームを継続的に導入していると述べました。

一方、ノートPC、デスクトップ、ゲーム機向けチップを含むClientおよびGaming部門の業績はやや控えめで、第2四半期の営収は38億ドルで、前年比6%増加しました。Embedded（組み込み）事業は産業市場の需要回復を受けて、営収が9.77億ドルとなり、前年比19%増加しました。

資本支出に関して、AMDは第2四半期に8.08億ドルを投資し、前年同期の2.82億ドルから約187%増加しました。これは今年第1四半期の3.89億ドルを大きく上回っており、AIインフラと製品展開への継続的な投資を示しています。

PC市場に関して、蘇氏は2024年上半期のPC事業が非常に強調だったと述べました。当初、下半期は市場が鈍化すると予想されていましたが、現在の需要は依然として市場の一般的な予想を上回っています。

利益面では、AMDの第2四半期の純利益は23億ドルで、前年同期の8.72億ドルから約164%増加しました。1株当たりの希薄化後利益は1.38ドルで、前年の0.54ドルを大きく上回っており、AI製品が会社全体の収益力を高め続けていることが示されています。