〈米国株早盤〉企業決算と中東の楽観的ムードが好材料、主要指数が上昇

米国株の主要指数は水曜日（5日）に上昇して取引開始し、S&P 500指数は取引開始早々に過去最高を更新し、5営業日連続の上昇を続けた。

最新の企業決算は、米国経済の基盤が堅調であることを示しており、人工知能（AI）インフラ需要も引き続き強力である。さらに、米国とイランの間で和平の進展が期待され、ホルムズ海峡の再開が近いとの見方が広がったことで、投資家のリスク許容度が高まった。ただし、SpaceXとAMDの業績予想が投資家の高い期待に届かず、株価は取引開始後に大きく下落したものの、大勢の上昇トレンドは維持された。

記事執筆時点では、ダウ工業平均が約500ポイント（0.9％）上昇、ナスダック総合指数が120ポイント（0.4％）上昇、S&P 500指数が0.6％上昇している一方、フィラデルフィア半導体指数は0.3％下落した。台湾積体電路製造（TSMC）のADRは0.8％上昇した。

米国株は前日の勢いを引き続き維持している。企業決算が米国経済の基盤の強さを示しており、AIインフラ需要も堅調だ。さらに、米国とイランの合意、ホルムズ海峡の再開への期待が高まり、投資家のマインドが改善している。

過去4営業日連続で上昇した後、S&P 500指数先物は水曜日に0.5％上昇し、ナスダック100指数先物も小幅に上昇した。NVIDIAの株価は前場で上昇し、その主要パートナーの最新月次売上が大幅に伸びたことで、世界中のAIインフラ投資が依然として活発であることが示された。

クラウドネットワーク機器大手のArista Networks（ANET-US）は、前場で一時14％急騰した。同社は第3四半期の売上がウォール街の予想を上回ると予測しており、大手テック企業のAI支出の持続性への市場の信頼を高めた。

一方で、個別銘柄では分断が続いている。SpaceX（SPCX-US）は6月の上場以来初の四半期決算を発表し、AI関連の支出が市場予想を上回ると予告したことで、前場で11％以上下落した。AMDは第3四半期の売上見通しが投資家の高い期待に届かなかったため、前場で約9％下落した。前四半期の売上と利益は市場予想をわずかに上回ったが、市場の反応を覆すには至らなかった。

一部のテック企業の決算が失望をもたらしたものの、最近のテクノロジー株の調整により、評価水準は比較的妥当な水準に戻っており、投資家の信頼が徐々に回復している。先月の市場の激しい変動により、一部のヘッジファンドが損失を被り、MSCIワールド半導体指数は6月の高値から20％以上下落した。これは、AI支出の熱狂が持続するかどうか、および中国の先進チップ製造の進展に対する懸念が背景にある。

しかし、同指数は安値から15％反発しており、資金が半導体セクターに再び流入していることを示している。フランス・パリ銀行ウェルスマネジメントのドイツ投資責任者、ステファン・ケンパー氏は、個別企業の業績が失望しても、全体のデータはコンピューティングインフラ投資の長期的トレンドが不変であることを示していると指摘した。そのため、一部の企業の株価が下押しされても、テクノロジー株全体は恩恵を受ける可能性が高いと述べた。

台北時間の水曜日（5日）21時頃の時点では、以下の通り。

- ダウ工業平均：398.04ポイント（0.74％）上昇、一時54,483.92ポイント - ナスダック総合指数：112.81ポイント（0.42％）上昇、一時26,697.81ポイント - S&P 500指数：46.13ポイント（0.60％）上昇、一時7,782.65ポイント - フィラデルフィア半導体指数：4.20ポイント（0.03％）下落、一時12,175.07ポイント - TSMC ADR：0.96％上昇、1株あたり421.09ドル - 10年国債利回り：4.62％まで上昇 - ニューヨーク原油（軽質）：0.08％下落、1バレルあたり75.71ドル - ブレント原油：0.87％上昇、1バレルあたり80.05ドル - 金：2.44％上昇、1オンスあたり4,253.80ドル - 米ドル指数：99.72まで下落

【注目銘柄】

SpaceX（SPCX-US）：前場で11.67％下落し、1株あたり110.79ドルに。前場時点で11％下落。マスク氏が率いる宇宙企業は、6月の上場後初の四半期決算を発表。第2四半期の売上は78.1億ドルで、LSEG予想の69.3億ドルを上回った。1株あたりの損失は0.09ドル。市場予想の0.26ドルの赤字と直接比較できるかは不明。AI投資に伴い、資本支出は前年比550％増の183.7億ドルに達し、市場の懸念を呼び起こした。同社は2024年6月にSPCXのコードで取引を開始した。

AMD（AMD-US）：前場で6.88％下落し、1株あたり482.89ドルに。前場時点で8.5％急落。第2四半期の調整後1株利益は1.66ドル、売上は115.4億ドルで、いずれもLSEG集計の市場予想をわずかに上回ったが、投資家の高い期待には届かなかった。第3四半期の売上見通しは約130億ドルで、市場予想とほぼ一致。財務予測に驚きがなく、株価を押し下げた。

Circle（CRCL-US）：前場で6.03％下落し、1株あたり59.44ドルに。一方、Circle Internet Groupは前場で5％以上上昇。同社が金融サービス向けブロックチェーン「Arc」の初の提携企業を発表し、年間その他の収益見通しを大幅に上方修正したことが好感された。見通しの中間値は1.6億ドルから3.2億ドルに倍増。ニューヨーク証券取引所ではCRCLのコードで取引されている。

【本日の主要経済指標】

- 米国7月ADP雇用者数：4.4万人（予想6.8万人、前回9.5万人） - 米国7月ISM非製造業指数：予想54.5、前回54.0 - 米国7月サービス業PMI改定値：予想53.6、前回51.2 - 米国7月総合PMI改定値：予想53.6、前回51.9

【ウォール街の分析】

JPモルガンは、大手クラウドサービスプロバイダーの未履行契約額が前年比150％以上増加し、総額約1.7兆ドルに達していると指摘。これは、同期間の資本支出の伸び（約80％）を大きく上回っている。未履行契約や新規年間継続収益（ARR）の伸びは、資本支出の伸びを継続的に上回っており、今後の収益が数千億ドル規模のAI投資を支える可能性があると分析した。

JPモルガンは、市場の関心が「AI支出が高すぎるか」から「AI投資がリターンを生み始めているか」に移れば、次なるテクノロジー株の上昇局面では、AIチップ株だけでなく、大手テックプラットフォームが主導する可能性があると予測。米国株の「マジェスティック・セブン」に連動するRoundhill Magnificent Seven ETFは、最近の安値から約10％反発し、200日移動平均線を回復。昨年4月から続く長期上昇トレンドラインに再接近している。