避難基金が大幅損失！摩根大通：科技株は今後散財投資家に依存、波動性がさらに高まる可能性

摩根大通 (JPMorgan Chase) は、長い7月の調整後、科技株の取引は今後、個人投資家に依存する可能性が高く、波動リスクがさらに高まる可能性があると指摘している。

Nikolaos Panigirtzoglou率いる摩根大通の戦略チームは、Pivotal Pathの初期データを引用し、科技株に特化した避難基金が7月に平均10%以上の損失を被ったと報告した。

特に、このデータには、上週の科技株の売り圧力の中で強制的に清算されたSituational Awareness避難基金の大部分が含まれていない。Panigirtzoglouは、これは他の科技株に特化した避難基金も、半導体やメモリ株のポジションを強制的に清算する圧力にさらされる可能性があることを意味すると指摘している。

半導体とメモリのリーダー銘柄は今年、新高を更新し、驚異的な上昇率を示したが、7月には大幅に調整された。これは、投資家が企業の巨額資本支出への懸念を深め、人工知能（AI）関連株から資金を撤退させたことを反映している。費城半導体指数は7月に21%下落し、2008年以来の単月最悪のパフォーマンスを記録した。

摩根大通は、7月の大幅な損失が避難基金に、より厳格なリスク管理フレームワークと保有集中度の制限を採用させる可能性があると指摘している。これにより、高波動性の科技株を保有する能力が弱まる可能性がある。さらに、主要なブローカーも、このような戦略に割り当てる資産負債表のスペースを縮小する可能性がある。

Panigirtzoglouは、「この評価が正しければ、避難基金が科技株ポジションを保有する能力が構造的に弱まることになり、長期的には科技株の取引は個人投資家に依存することになり、レバレッジ型ETF、個人投資家のコールオプション買い、個人投資家の融資口座などによって引き起こされる劇的な波動の影響を受けやすくなる」と指摘している。