AI光通信需要爆発！祥茂光電財報報喜：800G売上10倍以上増、1.6T量産間近

人工知能（AI）データセンターの建設が拡大を続け、高速光通信需要が高まっている。アメリカの光モジュールメーカー、祥茂光電科技（AAOI-US）の最新財務報告は市場予想を上回り、金曜日（7日）の光通信関連株の上昇を牽引した。市場は、祥茂光電の強固なデータセンター事業の業績が、AI計算インフラにおける高速光インターコネクト製品の需要が依然として旺盛であることを示していると解釈している。

祥茂光電の第2四半期の売上高は1億9190万ドルで、前年同期比86％増加した。データセンター事業の売上は初めて1億ドルを突破した。特別項目を除いた1株当たり利益（EPS）は0.06ドルで、市場予想を上回り、同社の財務予測の上限をも超えた。

第3四半期の売上は2億5500万ドルから2億9000万ドルの見通しで、年間売上目標は約11億ドルを維持している。

財報発表後、市場資金は迅速に光通信関連株に流入した。Coherent（COHR-US）の株価は約13％急騰し、Lumentum（LITE-US）と康寧もそれぞれ約6％、5％上昇した。祥茂光電自身の株価も約9％上昇した。

アナリストは、祥茂光電の財報は単一企業の好材料にとどまらず、光通信産業全体に前向きなシグナルを送っていると指摘する。AIデータセンターの拡張に伴い、サーバー、GPU、スイッチ間でのより高速なデータ伝送が求められており、光学送受信モジュールはAIインフラの不可欠な部品となっている。

Coherent、祥茂光電、Lumentum、康寧（GLW-US）はいずれもこの市場に深く参画しており、「スパードセラー」株として注目されている。

特に、CoherentとLumentumは来週最新の財報を発表予定で、市場は両社が祥茂光電と同様の強さを示すか注目している。アナリストは、AIデータセンター需要が堅調に推移する中、両社の売上と利益は成長を続けると予想している。

注目すべきは、CoherentとLumentumがともにNVIDIA（NVDA-US）と資本的・業務的な関係を持っている点で、AI光インターコネクト分野への関心がさらに高まっている。

400G光モジュールが主力だが、800G売上は10倍以上増加

祥茂光電の製品構成を見ると、データセンター向け高速製品の需要はより高い伝送速度へと急速に移行している。

第2四半期の400G光モジュール売上は4840万ドルで、前年比4倍以上増加しており、現在もデータセンター事業の主要な収益源である。しかし、それに比べて800G製品の成長はさらに顕著である。

同社の第2四半期800G売上は1280万ドルで、前年同期比10倍以上、第1四半期比でも1倍以上増加した。同社は、第3四半期の800G売上が第2四半期比で約5倍増加すると予想している。

これは、祥茂光電のデータセンター向け製品ポートフォリオが急速にアップグレードされていることを意味しており、成長の主軸が100G、400Gといった既存製品から、800G、さらには1.6Tといったより高速な光モジュールへと移行しつつあることを示している。

需要が供給を20～40％上回る　生産能力が最大のボトルネック

財報電話会議で同社経営陣は、現在の顧客需要が同社の供給能力を約20～40％上回っていると明かした。市場需要が売上成長の制約要因ではないことを示しており、真のボトルネックは生産能力の拡大、キーコンポーネントの供給、そして次世代1.6T製品の顧客認証の進捗にある。

同社CFOのStefan Murryによると、現在の800Gおよび1.6T製品の月間生産能力は約20万枚で、第1四半期末の約10万枚から大幅に増加している。

祥茂光電は、2026年末までに月産65万枚以上、2027年末には93万枚以上に達すると予想している。そのうち半数以上はテキサス州の工場から供給される予定だ。

800Gに加え、1.6Tは同社の次の重要な成長エンジンと見なされている。

経営陣は、同社が大手クラウドプロバイダーの1.6T製品認証において、4番目のサプライヤーとなる見込みだと述べた。認証は今後2～3週間以内に完了し、第3四半期末から出荷を開始、第4四半期にさらに量産を拡大する予定だ。

祥茂光電のCEO、林誌祥氏は、第4四半期の1.6T光送受信モジュール売上が7000万ドルを超えると予想している。また、来年第1四半期にはさらに大幅な成長が見込まれ、売上が四半期比で倍増する可能性もあると述べた。

長期的には、2027年半ばまでに、100Gおよび400G製品の月間売上は約9000万ドル、800Gは約2億1700万ドル、1.6Tは約1億6400万ドルになると予想されている。データセンター向け光送受信モジュールの合計月間売上は約4億7100万ドルに達する見込みだ。

ただし、この成長計画にはサプライチェーンや生産面のリスクが伴い、設備設置、顧客認証、材料供給、製造歩留まりなどの条件が連携して進むことが必要となる。

祥茂光電は、1.6TのキーコンポーネントであるDSPやTIAの供給が依然として逼迫しており、第4四半期の1.6T出荷の主な制約は材料の供給にあると認めている。