力士7月営収が4年ぶり高水準　下半期の業績は着実に回復

MOSFET メーカーの力士 (4923-TW) は7月の売上高が1.2億元に達し、前月比19.94％増、前年同月比49.73％増となった。同社は、国際的なIDM大手の生産能力がAI関連の高利益率製品にシフトしていることに伴い、低・中圧MOSFETの注文が外注化されていること、および自社のサプライチェーン拡大が7月の売上高を4年ぶりの最高水準に押し上げたと説明している。下半期の見通しについて、低軌道衛星（LEO）受信機製品が順次導入されるほか、AIエッジサーバー用の電力素子も投入され、さらなる業績拡大が見込まれる。

力士は、国際的なIDM大手がAI関連の高利益率製品に生産能力を集中させているため、低・中圧MOSFETの注文が外注化されていると指摘。同社はサプライチェーンの認証を拡大し、製品の浸透率を高め続けている。たとえ全体のコンシューマーエレクトロニクス市場がメモリ供給の逼迫により終端需要の成長が鈍化している状況でも、力士は多様な製品展開と顧客導入の効果により、単月売上高の新記録を達成した。

力士によると、最近、上流の原材料コストが継続的に上昇しており、国際的な半導体メーカーは価格調整を順次開始している。同社も第2四半期からコスト変動を段階的に反映し、製品価格を調整することで、原材料価格上昇による業績への影響を軽減し、全体的な収益力を維持しているという。

収益面では、力士の2024年上半期の売上高は新台湾ドル5.15億元で、前年同期比26.43％増加。売上規模の拡大と製品構成の継続的な最適化により、売上総利益率は28％まで上昇した。営業利益は124.6万元、また営業外費用の適切な管理により、税後純利益は1,669.8万元、1株当たり純利益（EPS）は0.5元となり、前年比で赤字から黒字に転じた。これは、業績体質が継続的に改善し、収益力が着実に向上していることを示している。

製品展開に関して、力士は電源供給装置の応用分野を拡大し続けている。既存のノートPC／PC製品に加え、ゲーム機関連製品はすでに量産出荷を開始している。低軌道衛星（LEO）受信機製品も下半期に順次導入され、さらなる業績拡大が期待される。

AI応用の急速な発展に対応して、力士は新製品の開発に継続的に投資している。現在、小型AIエッジサーバー向けに市場ニーズに合致したMOSFET製品を展開しており、放熱ファン、ホットスワップ（Hot Swap）などの電源管理応用を含む。現時点では、既存の協力システムメーカーを通じてサンプル提供と認証を進めている。今後、AIエッジコンピューティングと小型AIサーバー市場の規模拡大に伴い、収益への貢献が段階的に進むと見込まれる。

バッテリー応用面では、力士は国内外の複数の大手メーカーから認証を取得しており、製品の応用はドローン、サーバーバックアップバッテリー（BBU）などの分野に及んでいる。新製品設計と顧客導入に継続的に投資し、エンドユーザー応用分野を積極的に拡大することで、AI、高性能コンピューティング、新エネルギー市場がもたらす新たなビジネスチャンスを捉えている。

2026年の展望について、力士は、予約した委託生産の生産能力が下半期から順次整備されることで、顧客の注文需要の増加に効果的に対応できると述べている。AIによるMOSFET市場の需要拡大、注文の外注化、新応用製品の量産化、および製品構成の高付加価値化が進む中、下半期の業績に対して慎重に楽観的な見方を維持しており、収益と利益が四半期ごとに改善すると予想している。また、製品競争力と市場浸透率を継続的に向上させ、年間業績成長に安定した原動力を提供するとしている。