台積電、鴻海はもう二番手？非農業雇用統計の急冷がAI株の急騰を引き起こす！10銘柄の黒馬が浮上

先週金曜日に米国が発表した非農業部門雇用統計は予想を大幅に下回り、新規雇用者数はわずか8万人と予想外の急減となった。しかし、この「悪い知らせ」はウォール街にとっては大きな「最高のニュース」だった。この華爾街の「逆直感」の展開を、あなたは理解しているだろうか？

理由は単純だ。市場が今注目しているのは「米国の雇用がどれだけ良好か」ではなく、「今年の利上げ確率が大きく低下した」ことだ。突然、市場全体が金利上昇の圧力が予想ほど強くないと認識し、資金コストの低下を受けて、最初の反応として成長性が最も高く、金利に最も敏感なテクノロジーおよびAI関連資産への投資を再開した。

その結果、NVIDIA、Micron、AIソフトウェア、半導体関連銘柄が再び資金の流入を受けて上昇している。

技術分析が語る：台湾株価指数48,000ポイントへの挑戦は可能か？

台湾市場に目を向けると、7月は激しい値動きが続いた。このような相場では、個人投資家が「高値買い・安値売り」という典型的な間違いを犯しやすい。下落すれば怖くなり、上昇すれば追いかける。技術面から見ると、この相場で注目すべきは1日で何百ポイント上昇したかではなく、月次移動平均線が下向きから横ばいに転じ、さらに上昇トレンドに転換するかどうかだ。

最も重要な手がかりはダウ工業株30種平均とS&P500指数にある。ダウとS&Pはすでにナスダックやフィリップス半導体指数をリードして歴史的高値を更新しており、月次のMACD（移動平均収束拡散）も背離を示していない。これは、まだ高値を更新していないナスダック、フィリップス半導体、そして台湾市場が将来的に必ず歴史的新高値を更新する可能性を示唆している。したがって、台湾市場も「関関難過関関過（どの関所も難しくても、一つずつ突破できる）」と見られ、大胆に48,000ポイントの到達を予想できる。ただし、48,000ポイントは「シナリオ目標」であり、保証された数値ではないことを覚えておこう。

春江の水が温かくなるのを、アヒルが一番早く知る：本物の大相場は、常にポジションの集中から始まる！

選股の観点では、多くの投資家が「第一波で買えなかったが、もう手遅れなのか」と不安を感じている。私の答えは「必ずしもそうではない」だ。なぜなら、本格的な上昇相場が終わる前には、通常1回だけの上昇ではなく、複数の波があるからだ。ただし、第二波の相場の戦い方は第一波とは全く異なる。

第一波は全面的な反発で押し上げられるが、第二波に入ると市場は企業選びを始める。どの企業が実際の受注を持っているのか？どの企業の売上成長が加速しているのか？どの企業のEPS（一株利益）が本当に伸びるのか？どの企業に外国投資機関、信託、大口投資家が保有を増やしているのか？これが今後最も重要な問いとなる。つまり、本物の大相場は常に「ポジションの集中」から始まるのだ。大口、外資、信託の動向に注目しよう。大規模な資金の流れが正しい方向に向かえば、我々も簡単に利益の鍵を手に入れることができる。

以下に挙げる10銘柄は、AIトレンドが明確で、将来の売上成長が見込まれ、EPSに爆発力があり、ポジションが集中し始めている厳選された銘柄だ。

外資が集中保有：強力なリード銘柄

至上（8112-TW）：台湾最大のサムスン半導体代理店として、至上はAIサーバー向けの高帯域メモリ（HBM）とSSDの需要増加の恩恵を受けている。メモリのスーパーサイクルの中で、流通チャネルのポジションが明確になり、売上と利益の成長性が非常に強い。外資が積極的に保有を増やしている。

ソロモン（2359-TW）：NVIDIAのCEOであるジェン・スン・ファン（黄仁勳）が提携を認めた企業。ソロモンはAI搭載の3Dビジョンとロボット開発を主軸としている。スマート製造と自動化の波に乗り、産業用AIソフトウェアのポジションが確立されており、今後のEPS成長性が非常に高いと期待されている。

聯鈞（3450-TW）：聯鈞はCPO（共封光学）シリコンフォトニクスのパッケージング技術に注力しており、米国企業がセキュリティ上の理由から中国製部品を排除する動きの中で、大きな受注転換のチャンスを得ている。下半期に高階層の生産能力が本格稼働し、売上と利益の成長が目覚ましい。外資が積極的に保有を増やしている。

投信が集中保有：波段重倉銘柄

強茂（2481-TW）：ダイオードのリーダー企業である強茂は、自動車用や産業用制御など高マージン市場への進出を積極的に進めている。AIサーバーの電源管理における中高圧パワーデバイスの需要増加により、収益構造が大幅に改善され、EPSの成長性も高い。投信が集中保有している。

臻鼎-KY（4958-TW）：世界最大のPCBメーカーである臻鼎-KYは、アップル新機種の需要増加に加え、AIサーバー用基板と高級ABFサブストレートにも注力している。稼働率の上昇と高伝送速度需要の爆発的増加により、下半期の収益が期待されている。投信が集中保有している。

大口が集中保有：主力が大量買い

聯亞（3081-TW）：聯亞はシリコンフォトニクス用レーザーチップのキープレーヤーであり、売上が連続で過去最高を更新している。米国上場の光通信ETF（LYTE-US）の上場は、光インターリンク時代の到来を示しており、帯域と性能が10倍に向上する。大口投資家が大量に買い進めている。

盟立（2464-TW）：スマートロジスティクスのリーダー企業である盟立は、台積電（2330-TW）などの大手メーカーによる大規模な増産に伴い、CoWoS先進パッケージング向けの自動化設備に参入している。半導体自動化設備の出荷が黄金期を迎え、大口のポジションが低位で集中しており、ファンダメンタルズの成長性も非常に高い。

十銓（4967-TW）：メモリーモジュールの大手メーカーである十銓は、AI PCやAIスマートフォンの仕様アップグレード需要の恩恵を受けている。最近のNVIDIAによるHBM仕様の変更は、実際には生産能力調整のための暫定措置（実際は供給不足による技術的妥協）であり、十銓は低価格在庫の優位性を持ち、上昇余地が大きい。

華星光（4979-TW）：華星光は7月の売上高が過去最高を記録し、CPO技術が量産と収益化の段階に入ったことを宣言した。米国大手メーカーとの協力関係が緊密であり、高周波伝送の技術的優位性は代替困難。大口が大量に買い進め、株価の上昇爆発力が非常に強い。

汎銓（6830-TW）：材料分析のリーダー企業である汎銓は、先進プロセスとシリコンフォトニクスの検査分野で強固なポジションを築いている。半導体プロセスが進化するほど検査需要は増加し、高い技術的障壁が極めて高いマージンを生み出す。今後のEPS成長性が非常に強く、大口が集中保有するコア銘柄となっている。