台股はあとどれだけ上昇できるか？4万6000ポイントまで、私はこの4つの主流に注目

台湾株式市場は最近急速に反発し、単日で700ポイント以上上昇し、一時4万5000ポイントを突破しました。しかし、出来高は約8474億元と、価格上昇に伴う出来高の拡大は見られませんでした。市場では一般的に「価格上昇・出来高減少」を上昇力の弱さと解釈しますが、別の視点から見ると、直前の調整局面で信用買い残高が大幅に減少し、保有株式の構成が明確に洗浄されたと言えます。そのため、現在指数が回復し、信用買いが再び増加しているものの、市場の追高気運は全面的に暴走しておらず、短期的な保有株式の構成は依然として比較的健全であると判断できます。したがって、現時点では台湾株が5万ポイントまで一気に突破するかどうかを問うよりも、まずは反発の構造が健全かどうかを観察することが重要です。技術的分析と過去の経験から推測すると、指数は短期的に4万5000ポイントから4万6000ポイント以上を目指す余地がありますが、4万6650ポイント近辺に近づくにつれて、上値抵抗が徐々に強くなるでしょう。操作面では、指数が急騰した場合、私は大幅な含み益を抱えるポジションを段階的に調整することを優先します。一方、材料面での要因で市場が調整した場合は、強気の産業に新たな押し目買いのチャンスが現れるのを待つことができます。

次の局面の相場を左右する鍵は、再び米国の経済指標とFRBの政策見通しにあります。最新の雇用統計が弱含みになったことで、利上げへの懸念はやや後退しましたが、真に重要な次のカードは依然としてCPIです。番組内で言及されたように、市場は現在CPIを約3.4％、コアCPIを約2.5％と予想しています。もし実際の数値が市場予想を下回れば、利上げの可能性はさらに低下し、グローバルリスク資産にとって明確な好材料となります。逆に、インフレが再び加速した場合、市場は金利見通しを再調整せざるを得ず、米国・台湾株式市場の短期的な変動要因となる可能性があります。注目すべきは、現時点では明確な景気後退のシグナルは見られておらず、企業の収益力も依然として支えられている点です。そのため、今後最も理想的なシナリオは、景気が大幅に悪化するのではなく、雇用情勢が適度に冷え込み、インフレが持続的に低下し、同時に企業収益が成長を続ける「ソフトランディング」です。こうしたシナリオが継続すれば、市場が真に警戒すべきは、過度な楽観からくる評価額の急速な膨張です。

台湾株の基本的な面に戻ると、依然として台積電が大盤の方向性を判断する上で最も重要な存在です。7月の売上高は前月比5.6％増、前年比44.7％増と、AIと先進プロセスの需要が依然として強力な支えとなっています。もし台積電が高値更新を続けるなら、大型株効果により指数を押し上げることは確実ですが、これはすべての銘柄が追高に値するという意味ではありません。真に注目すべきは、設備投資が生み出す産業波及効果です。台積電、メモリから、基板、PCBメーカーに至るまで、投資を継続的に拡大しており、企業の生産能力拡張の恩恵を最も直接受けるのは、設備、電源、放熱などのサプライチェーンです。そのため、一部の基板銘柄の基本的な面が非常に強固であっても、すでにPERが高すぎる場合は、行情を逃したくないという思いから無理に追高する必要はありません。すでに大幅に上昇した「校花」を追いかけるよりも、同じ産業トレンドの中で、評価がまだ適正で、十分に反映されていない恩恵企業を探した方が、リスクとリターンのバランスがより期待できます。

産業ポートフォリオの観点では、現時点でも私はメモリ、放熱、設備、電源供給を、今後も注目すべき主要な方向性としています。特にメモリは単なる景気循環のテーマではなく、AIサーバーが要求するメモリ容量が継続的に増加しており、市場では2025年から2030年までの需要の年間複合成長率が約19％に達すると予測しています。南亜科、華邦電などの企業も資本支出を継続的に増やしており、需給構造が変化しています。電源供給に関しては、台達電、光寶科の最近の株価の強さが目立ちます。放熱分野もAIサーバーの消費電力の上昇により、長期的なトレンドは変わっていません。投資家が真にすべきことは、前回の弱気相場で含み損を抱える銘柄をただ待つことではなく、保有銘柄を再検討することです。大盤が大幅に反発しているにもかかわらず、自分の保有銘柄が追随していない場合は、産業の方向性を間違えた可能性を検討する必要があります。行情には常に次のチャンスがあります。重要なのはすべての局面を追いかけることではなく、市場の調整時に資金を温存し、主流が確認された後、資金を真に基本的な面が強く、成長性があり、保有株式の構成に優位性を持つ場所に集中させることです。

皆さんは覚えていますか？私は番組で早くから、この反発局面で真に注目すべきは、メモリ、放熱、設備、電源供給、電力であると繰り返し強調していました！

8月4日の番組では、会員がすでに3連騰を達成した光寶科のポジションを公開しただけでなく、「追いつかなくても大丈夫、台達電は安定しており、成長性もある！」と明言しました。当時、私はさらに外資のレポートを提示し、台達電の目標株価は2988元に達すると紹介しました。そして、今日どうなったでしょうか？**光寶科と台達電が再び同時にストップ高！** そのため、動画のコメント欄にはますます「先生の番組をよく見ていると、本当に違う！」という声が増えてきています。

私は常に皆さんに伝えています。この反発局面では、依然含み損を抱える国巨やシリコンウエハーに固執して解消を待つのではなく、しっかり反省し、**資金を真に成長があり、テーマがあり、機関投資家が注目する主流産業に移すべきだ**と。放熱、メモリ、設備、電源・電力。今、これらは一つ一つが的中しているのではないでしょうか？

良い先生とは、高値でただ追えと言うのではなく、**高値で利益を確定してポジションを減らし、低値で資金を低水準、低PER、高成長の銘柄に前もって配置できる人**です。この局面で、私はそれを実行できたかどうか、あなた自身が一番よく知っています！

そして今、私は再び次の低水準、低PER、高成長の「電源株」と「光通信株」、そして独自の内部情報を握る「独自記憶」に注目し始めています。

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