〈聯強法說〉第二季獲利質變大幅成長 AI浪潮展望樂觀旺至明年

聯強（2347-TW）は今（10）日に法人説明会を開催しました。会社の第二四半期の収益構造は、収益の著しい規模拡大に伴い質的変化を遂げ、四半期および上半期の収益指標が優れたパフォーマンスを示しました。聯強副社長の杜書全氏は、企業が人工知能サーバーおよびデータセンターのアップグレードに対する商用の剛性需要が非常に強く、下半期および今後の長期運営成長を牽引する核心的な動力となるだろうと指摘しました。

聯強の2026年第二四半期の合併収益は初めて2000億台湾ドルの大台を突破し、2010億台湾ドルに達しました。前年比115％増、四半期比59％増です。第二四半期の営業利益は48億台湾ドルで、前年比250％増、税引後純利益は39億台湾ドル、一株純利益は2.34台湾ドルで、前年比197％増です。累計上半期の合併収益は3274億台湾ドルで、前年比77％増し、昨年の年間収益のほぼ80％に達しました。上半期の税引後純利益は68.64億台湾ドルで、一株純利益は4.12台湾ドルに達し、株主資本利益率は19％に上昇しました。

財務指標および粗利率の変化について、第二四半期の粗利率は3.4％に低下しました。主な原因は、数十億台湾ドルに達する大型プロジェクトを受注したことで、プロジェクトの粗利率が相対的に低かったためです。しかし、営業費用率は1％に大幅に低下し、営業利益率は2.38％に引き上げられました。上半期の営業利益率は2.49％に達し、歴代最高を更新しました。運営レバレッジ効果が顕著です。

細分化された製品項目では、商用価値ビジネスの中でもサーバーのパフォーマンスが最も強く、第二四半期の収益は5倍に大幅に成長しました。ストレージシステムおよびネットワーク機器はそれぞれ約50％および30％成長し、クラウドビジネスは9％安定成長しました。家庭用製品では、ビジネス用ノートPCおよびデスクトップPCは44％成長し、消費者向けノートPCは33％成長しました。全体のコンピュータビジネスは37％成長し、欧米市場などには強力な剛性需要があることを示しています。eスポーツ製品は7％成長し、ウェアラブルデバイスなどの消費電子も二桁成長を維持しています。

杜書全氏は分析し、AIの構築は過去の概念検証段階から、企業エンドの大規模量産配備に移行したと指摘しました。過去は大型クラウドサービスプロバイダーのデータセンター需要に集中していたものが、大型企業および工業用コンピュータメーカーに徐々に拡大し、データセンターのハードウェア設備およびAI端末デバイスのアップグレード浪潮を引き起こしています。半導体ビジネスは、高度な半導体およびメモリの供給不足と価格高騰により、量増価増の強力な構造を示しています。

各地域市場について、第二四半期の中国大陸および台湾市場の収益は、商用需要および大型プロジェクトの両方が倍増するなど、商用需要の恩恵を受けました。インドネシア市場は20％を超える成長を示し、オーストラリアおよびニュージーランド市場は10％成長し、香港市場は7月に正の成長に転じました。その中で、中国大陸は政府および国営企業の情報技術設備の国産化を積極的に推進しており、聯強は華為、浪潮、清華同方および信創企業との協力を深めています。台湾は銀行および半導体設計会社の大型プロジェクトを掌握しており、オーストラリアおよびニュージーランド、インドネシア市場の携帯電話ビジネスはそれぞれ50％および72％の高成長を実現しました。

下半期および長期の展望について、杜書全氏は、低価格の携帯電話は部品コストの上昇により発売できず、市場は中高価格帯の製品に転換していると指摘しました。価格調整後は価格が下落しにくく、価格プレミアムが持続的に発酵すると予測しています。下半期は伝統的な消費旺季、AIの新しいコンピューティングプラットフォーム、Appleの新製品の登場を伴うため、下半期および来年の運営展望は非常に楽観的です。また、スマートサプライチェーンプラットフォームを通じて、運営効率を継続的に最適化する予定です。