〈米国株式市場・前場〉FRBの利上げ警戒感が後退！主要指数が上昇、S&P500が再び歴史的高値を目指す

米国株式市場の主要指数は木曜日（13日）に上昇して取引を開始した。予想を下回った生産者物価指数（PPI）がインフレへの懸念を和らげ、さらに原油価格の下落も相まって市場のリスク選好が高まった結果、S&P500指数は歴史的高値に向けて上昇を続けている。

シスコ（CSCO-US）がテクノロジー株の足かせとなった。米国2年債利回りは5ベーシスポイント低下し4.15％に。市場はFRBが9月に利上げを行う確率を今週初頭の約50％から35％まで引き下げた。ドルは弱含み、国際原油価格は1バレルあたり81ドル近辺に下落した。

記事執筆時点での状況として、ダウ工業平均株価は110ポイント以上（約0.2％）上昇。ナスダック総合指数は約150ポイント（0.6％未満）、S&P500指数は約0.5％、フィラデルフィア半導体指数は約0.9％それぞれ上昇した。台湾積体電路製造（TSMC）のADRは約0.4％上昇した。

米国7月のPPIは前年比4.7％上昇と、市場予想を下回るだけでなく、6月の5.5％からも大幅に低下した。前月比では変化がなく、これはエネルギーおよび食品コストのさらなる低下によるものだ。

GDS Wealth Managementのチーフ投資責任者グレン・スミス氏は、『現在のインフレ率は依然としてFRBの目標である2％を大きく上回っているものの、イラン戦争による原油価格の急騰後、物価上昇圧力には落ち着きつつある兆しが見える』と指摘した。彼は、『これは消費者にとっても、労働市場の冷え込みとインフレ抑制のバランスを模索するFRBにとっても良い知らせだ』と述べた。

この報告書は、FRBが9月の会合で利上げの可否を議論する際に、インフレ動向と最近の採用活動の減速をより慎重に評価する余地を与えるだろう。会合までに発表される追加の経済指標や、ジャクソンホールでのグローバル中央銀行会議におけるパウエル議長の発言にも注目が集まる。

別のデータでは、米国上周の初請失業保険件数が20万9000人となり、これまでの歴史的低水準からやや増加した。これは雇用市場の冷え込みを示唆する新たな証拠となっている。

インフレがFRBの目標を依然超える一方で、米国の財政赤字の拡大により長期金利は高止まりしている。米国政府はまもなく30年債を入札するが、その利回りは25年ぶりの高水準となる可能性がある。米国債の史上最大規模の売却後に、市場は短期債の発行比率を政府がさらに高めるのではないかと推測している。

リッチモンド連邦準備銀行のトム・バーキン総裁は、『インフレは確かに低下傾向にあるため、FRBが当面金利を据え置くことは正当化される』と述べた。しかし、『一部の物価上昇圧力は根強く残る可能性があり、最終的には政策 tightening を迫られるかもしれない』とも警告した。彼は、『現時点での高いインフレの多くは関税とイラン戦争による原油価格ショックに由来しており、これらは時間とともに解消されると期待できる』と付け加えた。

台北時間13日午後9時頃の状況：

- ダウ工業平均株価：+152.40ポイント（+0.28％）、一時53,922.67ポイント - ナスダック総合指数：+29.55ポイント（+0.11％）、一時26,618.04ポイント - S&P500指数：+16.50ポイント（+0.21％）、一時7,765.00ポイント - フィラデルフィア半導体指数：+17.05ポイント（+0.14％）、一時12,416.43ポイント - TSMC ADR：+0.29％、一株430.30ドル - 10年国債利回り：4.64％まで低下 - ニューヨーク・ライト原油：-2.70％、1バレル81.02ドル - ブレント原油：-2.36％、1バレル86.88ドル - 金：-0.37％、1オンス4,450.90ドル - 米ドル指数：99.85まで低下

【注目銘柄】

- シスコ（CSCO-US）：前場で8.85％安、一株112.92ドル。前営業日盤前の時点で6％安。第4四半期調整後売上総利益率は66.3％で、アナリスト予想の66％をわずかに上回ったが、投資家の期待には届かなかった。

- コヒーレント（COHR-US）：前場で0.58％高、一株357.70ドル。盤前では5％安だった。第4四半期非GAAPベースの売上総利益率は40.2％で、アナリスト予想の40％にほぼ一致。利益率は平凡だったが、第1四半期の売上高と利益見通しが市場予想を上回った。

- セレブラス（CBRS-US）：前場で10.32％安、一株235.01ドル。AIチップメーカーのセレブラス・システムズは盤前で約18％急落。第2四半期の売上高は1億8000万ドルで、LSEG調査のアナリスト予想1億9400万ドルを下回った。

【本日の重要経済指標】

- 米国7月PPI（前年比）：4.7％（予想4.9％、前回5.5％） - 米国7月PPI（前月比）：0.0％（予想0.2％、前回-0.1％） - 米国7月コアPPI（前年比）：4.2％（予想4.2％、前回4.7％） - 米国7月コアPPI（前月比）：0.2％（予想0.3％、前回0.4％） - 米国上周初請失業保険件数：20万9000件（予想20万2000件、前回20万件） - 米国上周継続請求件数：177万7000件（予想180万件、前回179万9000件）

【ウォール街の分析】

花旗のストラテジストは、S&P500構成銘柄の年間利益予想を上方修正した。彼らは、『AI分野への資本支出を行う企業の収益トレンドが、指数内でAIの影響を受けるセクターを支えるだろう』と述べた。

スコット・クロネルト氏率いるチームは、S&P500の1株当たり利益（EPS）予想を約4％引き上げ、365ドルとした。彼らは、『指数レベルでの収益成長が加速し、同時に利益率も拡大している』と指摘。年末目標株価8,100ポイントの見通しは維持しており、現水準から約5％の上昇余地があるとしている。