華爾街で波音の買いが止まらない！苦難の日々を乗り越え、ついに復活の時が来た

華爾街は波音(Boeing)(BA-US)の復活に対する信心を明確に高め、分析家が買い評価を付ける比率は今週、2022年10月以来最高に達した。彭博が追跡する32人の分析家のうち、現在誰一人として波音の株を売ることを勧める者はいない。これは市場の見解が過去の懸念と観望から、徐々に前向きな方向に転換していることを示している。

Argus Researchと法國巴黎銀行(BNP Paribas)は短期間で波音の評価を引き上げ、市場の気分転換の重要な信号となった。Tigress Financialの投資長兼研究主管であるIvan Feinseth氏は、多年の苦難の後、「今こそ波音が輝く時だ」と表現し、買い評価と華爾街最高の305ドルの目標株価を付けた。

737 Max 7の認証取得が復活の重要なマイルストーンに

分析家が楽観的な見方を示すのは、波音が先週アメリカ連邦航空局(FAA)から737 Max 7の認証を取得したことと時を同じくしている。このプロセスは、2件の致命的な航空事故や飛行機の品質不良などの問題により、ほぼ10年間にわたって遅れていた。波音の商用機部門の執行役員であるStephanie Pope氏は、認証取得は会社の復活プロセスにおける「重要な瞬間」と表現した。

過去数年間、波音は737 Maxの航空事故、新型コロナウイルス感染症の流行による航空需要の低下、飛行中の客室ドアの脱落などの危機に見舞われた。これらの出来事により、投資家は会社の復活の約束を簡単に信じなくなり、生産、納品、現金流の改善という具体的な証拠を待つようになった。

しかし、これらの証拠は徐々に現れ始めている。波音は先月、市場の予想を上回る強力な財務成績を発表した。Argusの分析家であるKristina Ruggeri氏は、生産量が大幅に増加する見込みであるとして、評価を「保有」から「買い」に引き上げた。Integrity Asset ManagementのポートフォリオマネージャーであるJoe Gilbert氏は、市場は波音が自社の実行能力を証明するのを待っているが、その成果は今や現れ始めていると指摘した。

法國巴黎銀行の分析家であるMatthew Akers氏は、市場で唯一波音に「売り」に近い評価を付けていたが、先週も立場を転換した。彼は、感染症後の不確実性の時代は終わったと考え、市場で2番目に高い目標株価を付けた。彼は、市場が波音の自由現金流の評価を過度に下方修正したと予想し、今後数年間で予測が徐々に回復し、2030年までに株価がほぼ2倍になる可能性があると指摘した。

航空機の需要は旺盛だが、業績の実績が必要

内部の運営改善に加え、波音と空中巴士(Airbus)は世界の大型商用機市場を共同で主導しており、今後数年間の航空機需要の熱狂や各国の国防支出の増加を受けて恩恵を受ける可能性がある。分析家は、波音の今年の自由現金流を約24.4億ドルと予想しているが、これは2018年の136億ドルに比べてまだ低い。1株あたりの損失は0.83ドルと予想されており、2018年には1株あたり16.01ドルの利益を上げていた。これは、会社が完全に回復するにはまだ道のりが残っていることを示している。

波音の株価は今年迄今約6%上昇したが、市場平均の13%の上昇を下回っている。競合他社の空中巴士は同期間に約8%上昇した。現在、波音の株価は今後12ヶ月の予想売上高の約1.7倍で、これは過去10年間の平均1.5倍を上回っており、一部の復活予想がすでに株価に反映されている可能性がある。

2019年3月に記録した440.62ドルの歴史的高値から、波音の株価は現在約50%下落している。同期間、S&P500指数は約180%上昇し、ダウ・ジョーンズ工業平均株価は2倍に増加した。空中巴士の株価も約90%上昇した。Wealth Allianceの総裁であるEric Diton氏は、現在「新時代」と称するのはまだ早いが、多年の苦難の後、会社が今年ポジティブな動力に転換する兆候が明確に見え始めていると指摘した。