SK HynixがAI記憶体需要で株価急騰、10種類のレバレッジETFが相次いで設立

SK Hynixの株価は近期強勢に推移しており、AI基礎建設需要の持続的な高まりが高頻寬記憶體（HBM）および儲存晶片の需要を押し上げている。Sandiskが楽観的な多年期財務展望を公表したことで、市場の記憶体産業に対する信心がさらに高まった。アメリカ市場では、SK Hynixに直接連動する槓桿および反向ETFが相次いで設立され、投資家がこのAI記憶体大手に対する多空押しの機会を増やしている。

8月13日（木曜日）、SK Hynixの株価は一時約9%急騰した。記憶体および儲存類株も同調して上昇した。Sandisk Corp.（SNDK-US）が多年期財務展望を公表した後、株価は大幅に上昇し、記憶体産業全体の人気が高まった。AI、雲端運算、およびサーバー需要に対する楽観的な予測も、投資家の関心をSK Hynixの高頻寬記憶體市場でのリーダーシップに再び向けさせた。

現在、アメリカ市場には少なくとも10種類のSK Hynixのアメリカ預託証券に直接連動する槓桿および反向ETFが存在する。これには、Leverage Shares 2X Long SK Hynix Daily ETF（SKHX-US）、ProShares Ultra SK Hynix（SKHU-US）、Direxion Daily SK Hynix Bull 2X ETF（SKHL-US）、GraniteShares 2X Long SK Hynix Daily ETF（SKUU-US）、T-REX 2X Long SKHY Daily Target ETF（HYNX-US）、Leverage Shares 1X Short SK Hynix Daily ETF（SKHZ-US）およびGraniteShares 2X Short SK Hynix Daily ETF（SKDD-US）の7種類の製品が含まれる。その後、CorgiがCorgi SK hynix 2x Daily ETF（SK-US）を、TradrがTradr 2X Long SK hynix Daily ETF（SKHA-US）およびTradr 2X Short SK hynix Daily ETF（SKHN-US）をそれぞれ追加し、アメリカ市場の関連製品数は10種類に増加した。

SKHX、SKHU、SKHL、SKUU、HYNX、SK、SKHAは、すべてSK Hynixの単日報酬の約2倍を目標としている。これは、標的株が1日で5%上昇した場合、理論上、対応する2倍ETFは約10%上昇することを意味する。ただし、費用やその他のコストを差し引いた後の話である。異なる製品は、費用率、流動性、資産規模、上場取引所などの点で異なる。

CorgiのSKは、現在の製品の中で費用率が最も低い2倍の買いETFであり、年費用率は0.50%である。2026年7月14日からCboe BZXで取引を開始する。Leverage SharesのSKHXの費用率は0.75%、ProSharesのSKHUは0.95%、DirexionのSKHLは0.97%、T-REXのHYNXは1.25%、GraniteSharesのSKUUは1.50%、TradrのSKHAは1.49%である。

空売り側では、SKHZはSK Hynixの単日報酬の-1倍を提供し、SKDDは-2倍の報酬を提供する。Tradrが最新に追加したSKHNも-2倍の報酬を提供する。SKHZの費用率は0.75%、SKDDは2.20%、SKHNは1.49%であり、空売り製品間のコスト差もかなり明確である。

ETF 方向 単日目標曝險 費用率

SKHX（SKHX-US） 買い +2倍 0.75%

SKHU（SKHU-US） 買い +2倍 0.95%

SKHL（SKHL-US） 買い +2倍 0.97%

HYNX（HYNX-US） 買い +2倍 1.25%

SKUU（SKUU-US） 買い +2倍 1.50%

SK（SK-US） 買い +2倍 0.50%

SKHA（SKHA-US） 買い +2倍 1.49%

SKHZ（SKHZ-US） 空売り -1倍 0.75%

SKDD（SKDD-US） 空売り -2倍 2.20%

SKHN（SKHN-US） 空売り -2倍 1.49%

この記憶体株の行情を推進する重要な触媒はSandiskである。同社は8月13日の投資家デーで長期財務モデルを公表し、2028年から2030年の会計年度の売上高年率成長率を中高個位数パーセント区間に維持すると予測した。調整後粗利率は約80%、フリーキャッシュフロー率は約50%になると予測している。同社は、必要な事業投資を完了した後、超過現金の100%を株主に返還すると述べている。

Sandiskの株価は木曜日13.7%上昇し、4営業日連続で累計25.8%の上昇となった。同社は現在、8社の顧客と多年期商業モデル契約を締結しており、関連契約は2027会計年度の約50%のビット需要をカバーしている。2028年には約3分の2に増加し、記憶体産業に長期的に存在する景気循環リスクを軽減するのに役立つ。

市場の楽観的な気分は、他の記憶体および儲存類株にも迅速に広がった。Micron Technology, Inc.（MU-US）は木曜日約6%上昇し、Western Digital Corp.（WDC-US）は約8%上昇し、Seagate Technology Holdings plc（STX-US）は約5%上昇した。全体的な動向は、投資家がAIデータセンターの拡張および企業サーバー需要に対する信心を再び高めていることを反映している。

Intel Corp.（INTC-US）は、別の産業触媒を提供した。CEOの陳立武は、同社が新しい記憶体アーキテクチャを探索していると発表した。これは、記憶体とプロセッサーをより密接に統合する技術を含む可能性がある。Intelは現在、記憶体市場に大規模に再参入することを約束していないが、この表明は、AIが推進する記憶体需要と技術競争が、半導体産業の重要な議題に再びなったことを示している。

SK Hynixにとって、AI記憶体需要は特に重要である。同社はHBM市場で重要な地位を占めており、HBMはAIアクセラレーターおよびデータセンター基盤建設の重要なコンポーネントとなっている。AIモデルの訓練および推論需要が増加するにつれて、データセンターはより高頻寬、より低消費電力の記憶体アーキテクチャを必要としており、HBMはAIハードウェアサプライチェーンの重要なボトルネックとなっている。

SK Hynixは今年7月にNasdaqでADRを正式に上場させ、アメリカの投資家がこの韓国の記憶体大手のアメリカ預託証券を直接取引できるようになった。ADRの上場後、複数のETF発行会社が迅速に関連する単一株銘柄のレバレッジ製品を発売し、現在では10種類のETFがSK Hynixの取引需要を競っている状況となっている。

ウォール街のアナリストは最近、SK Hynixに対して好意的な見解を示している。Wolfe ResearchおよびRBC Capitalは8月4日にSK Hynixの研究カバレッジを開始し、いずれも「市場を上回る」評価と200ドルの目標株価を付けた。Cantor Fitzgeraldは「増持」評価と300ドルの目標株価を付けた。市場全体のアナリストのコンセンサス評価は「買い」であり、平均目標株価は245.50ドルである。

ただし、レバレッジETFの最大のリスクは、その追跡対象が「毎日」の報酬であり、SK Hynixの長期累計報酬の固定倍数ではないことである。2倍ETFを例にとると、SK Hynixが1日で5%上昇した場合、ETFは理論上約10%上昇する。しかし、標的株が連続して大幅に変動した場合、毎日再調整および複利効果により、ETFの最終パフォーマンスがSK Hynixの同期累計報酬の2倍と大きく偏離する可能性がある。

Leverage Sharesは明確に指摘している。SKHXは毎日再調整して2倍の曝險を維持しているため、SK Hynixの株価が激しく上下に波動した場合、いわゆるボラティリティ・デカイ（波動損失）が発生する可能性がある。これは、SK Hynixが一定期間後に元の価格に戻った場合でも、2倍レバレッジETFは毎日複利および再調整により損失を被る可能性があることを意味する。

Tradrは、SKHAおよびSKHNについてのリスク開示でも特に指摘している。