Meta深陷ソーシャル依存訴訟　選択権取引者が「玉蜥蜴」戦略を展開

Meta Platforms (META-US) は、ソーシャルメディア依存に関する訴訟に深く巻き込まれており、株価は一年前の高値から30%以上下落しています。過去12か月間で時価総額は6,000億ドル以上が蒸発しました。潜在的な法的責任が高まる中、一部の選択権取引者は「玉蜥蜴」(Jade Lizard) 戦略を展開しており、決算発表や重要な裁判結果が出る前に、Meta株が大幅に下落しないことを予想しています。

この訴訟はアメリカ29州の検事総長によって共同で提起され、現在カリフォルニア州オークランドで開廷の陳述段階に入っています。検察側は、MetaがFacebookおよびInstagramの製品機能を意図的に設計し、青少年の使用継続性を高め、結果として依存や心身の健康被害を引き起こしたと主張しています。

報道によると、最も極端なシナリオで試算した場合、Metaは理論上最大1.4兆ドルの損害賠償を負う可能性があります。ただし、この金額は裁判所がすでに判決を下したものではなく、Metaが実際に同等規模の賠償を支払う必要があることを意味するものではありません。

29州の訴訟に加えて、Metaは連邦多地区訴訟（MDL）に統合された3,000件以上の個人損害訴訟、および約1,300件の学区からの請求にも直面しています。また、ニューメキシコ州での約10億ドルの判決や、ロサンゼルスでの象徴的な案件での敗訴による600万ドルの賠償も発生しています。

法的リスクは株価に明確に反映されています。Metaの時価総額は過去一年間で6,000億ドル以上減少し、株価も高値から30%以上下落しています。一方で、同社の収益は28%のペースで成長しており、現在のPERは約22倍と、堅調な業績と司法リスクの間で引き続きせめぎ合いが続いています。

こうした状況下で、一部の取引者は9月25日満期の「玉蜥蜴」戦略に注目しています。このオプション戦略は、一般的に価格の高いアウトオブザマネーのプットを売り、それに加えてベアリッシュなコールスプレッドではなく、むしろプットスプレッドを組み合わせることで、プレミアム収入を得るものです。株価が短期間で横ばいまたは小幅に上下する局面に適しています。

取引者が9月25日満期を選択した主な理由は、Metaが10月下旬に発表予定の第3四半期決算を避けたいからです。また、裁判は6～8週間続くと予想されており、これらのオプションは重要な判決が出る前に満期を迎える可能性があります。

つまり、この取引はMetaが訴訟で勝つと確信しているわけではなく、むしろ決算発表や裁判結果が出る前に株価が大きく下落しないことを予想しているのです。Metaの株価が横ばい、小幅に上昇、あるいは穏やかに下落すれば、取引者は一部またはすべてのプレミアムを獲得できる見込みです。

ただし、「玉蜥蜴」戦略は下落リスクを完全に排除しているわけではありません。この戦略にはプットの売りが含まれるため、訴訟期間中に重大な悪材料が発生し、Metaの株価が急落した場合、投資家は依然として大きな損失を被る可能性があります。