AI巨頭が開発の減速を呼びかけるも「心配する必要はない」？ 専門家は「ありそうにない」と断言し、その理由を解説

人工知能（AI）産業の発展が、そろそろブレーキをかけるべき時期に来ているのかどうかが、ウォール街の注目を集め始めています。Anthropicの最高経営責任者（CEO）であるダリオ・アモデイ氏、OpenAIのCEOサム・アルトマン氏、そしてテスラ（TSLA-US）のCEOイーロン・マスク氏など、テクノロジー業界の指導者たちが最近、AI開発のペースを緩めることを相次いで呼びかけています。投資家たちは月曜日（15日）、こうしたリスクを改めて評価し始めたようです。

『Business Insider』の報道によると、AI関連銘柄はその日に売られました。投資家たちは、最先端のAI研究機関が実際に開発を減速させた場合、産業全体や資本支出の高まりにどのような影響を与えるかを考え始めたのです。

フィラデルフィア半導体指数は終値で5.86％下落し、ハイテク株の比率が高いナスダック100指数も一時1.6％以上下落しましたが、最終的には0.82％の下落で取引を終えました。

今回のAI業界の指導者たちによる慎重な発言は、先週、元Anthropicの研究員だったジェイコブ・コクソン氏が発した警告とも重なります。コクソン氏は、AIが今後10年以内に人類の絶滅を引き起こす可能性があると述べていました。

市場が直面している問題は、こうした警告がAIへの投資ブームにどれだけの影響を与えるかということです。過去数年間、AIに関する資本支出（Capex）の急速な拡大は、市場を牽引してきた重要な力でした。投資家たちがここ最近、このような膨大な支出の投資収益率（ROI）について疑問を呈し始めたとはいえ、関連支出が突然大きく縮小すれば、AI取引の背後にある経済的論理が大きく変わる可能性があります。

しかし、ウォール街のプロフェッショナルたちは、AI企業が実際に大幅に開発や支出を減らす可能性については、一般的に疑わしいと見ています。

米国の株式市場は月曜日の取引時間中に下げ幅を徐々に縮小しました。当初の下落幅は、原油価格や債券利回りが一時的な高値から低下したことによって小さくなったものです。このことから、当日の市場の弱さは必ずしもAIの要因だけではなく、ここ数週間株式市場を圧迫してきたマクロ経済的な要因も影響していたことがわかります。

エンパワーコンサルティングのチーフ投資ストラテジストであるマータ・ノートン氏は、月曜日に次のように述べました。AI企業が本当に大きくペースを落とすことは「あまりないだろう」と。なぜなら、ある企業が開発速度を落とした場合、すぐに競合他社に追い抜かれてしまうリスクがあるためです。

彼女は、AI企業が最近行った発言には「広報的」な側面もあるかもしれないと指摘しました。「彼らが言っていることと実際に行動していることは、必ずしも一致していない」というのが彼女の見方です。また、産業内の競争こそがAIの継続的な発展を後押ししている重要な要素だと述べています。

ノートン氏はさらに、各国の政府もAIの発展を非常に重視している点を挙げました。これもまた、産業を前進させるもう一つの大きな力になっていると分析しています。

ディープウォーター・アセット・マネジメントのマネージングパートナーで共同創業者であるジーン・マウンスター氏も、AI企業が大規模に後退することは「ほぼあり得ない」と考えています。

彼はソーシャルメディアプラットフォームX上で次のように投稿しました。その理由の一つは、「囚人のジレンマ」が働いていることです。ある企業が開発スピードを維持している限り、他の企業がペースを落とせば明らかに不利な立場に置かれてしまうという構造です。

もう一つの要因は、米中間の技術競争です。マウンスター氏は、これは現実のものであり、少なくともアメリカは中国と同等の開発スピードを維持しなければならないと述べています。

バンク・オブ・アメリカのアナリストであるアリャ・ヴィヴェク氏は、顧客向けのレポートで、最近のこうした出来事は、AIの長期的な発展トレンドに比べれば単なる「ノイズ」にすぎないと評価しています。彼は、今世紀末までに、AIに関する資本支出が現在の約3倍にあたる3兆ドル以上に達すると予測しています。

アリャ氏はまた、アメリカ政府にとってAIは戦略的な優先課題となっており、中国との技術的リーダーシップ争い、生産性の維持、国内総生産（GDP）の成長、そしてアメリカのテクノロジー分野でのリーダーシップの確立に関わっていると指摘しています。

AIの開発がすぐさま大幅に冷え込むとは市場関係者の多くは考えていないものの、ネーションワイドのチーフマーケットストラテジストであるマーク・ハケット氏は、真に注目すべきリスクは市場におけるAIへの信頼が損なわれることにあると警告しています。

彼の見解では、企業が実際にAI開発を大幅に減速させていなくても、最近相次ぐ著名な警告が市場の変動をさらに激しくする可能性があるのです。

AIはすでにS&P500指数の上昇を牽引する重要な力となっています。投資家がAIをリードする企業、データセンター、あるいは関連融資に対する見方を変えれば、予想をはるかに超える激しい市場の変動が起きるかもしれません。

一方で、アルファコア・ウェルス・アドバイザリーのチーフ投資ストラテジストであるデイビッド・スタブズ氏は、月曜日の株価下落には他の要因も影響していると指摘しています。長期の米国国債利回りの持続的な上昇や、原油価格の急騰です。ブレント原油は一時、1バレルあたり110ドルに迫る水準まで上昇しましたが、その後は上昇幅をやや縮小しています。

こうした状況を踏まえて、ノートン氏は投資家に対して、ポートフォリオの多様化を通じて、AI関連取引の激しい変動の影響を軽減することを勧めています。彼女は、ヘルスケア株や欧州株式市場はAIテーマへの露出が比較的少ないため、分散投資の選択肢として有効だと述べています。

スタブズ氏は、工業用金属や金もリスク分散の選択肢になると述べました。実物資産に対する需要が依然として強いからです。