QQQ驚見巨額買權交易！2400萬美元重押那指7月底創新高

市場對美國科技股後市再度釋出樂觀訊號。追蹤那斯達克100指數的Invesco QQQ信託ETF（QQQ-US）於9日（週四）出現一筆高達2400萬美元的巨額選擇權交易。

根據CNBC報導，這筆交易於開盤約90分鐘後完成，核心部位為斥資約3000萬美元買進28,000口、履約價736美元、7月31日到期的QQQ買權，同時賣出價值約600萬美元、履約價730美元與740美元的買權價差，以降低整體交易成本。

三腿式買權價差策略（call spread）是一種包含「買進、賣出」三種不同履約價Call的進階選擇權策略。此策略通常用於溫和看漲（多頭梯形價差）或溫和看跌（空頭梯形價差），核心優勢在於降低建倉成本，但在特定區間外會面臨無限風險。

然而，透過賣出買權降低權利金成本的同時，也將整體策略的損益兩平點推升至約750美元，僅比QQQ 6月初創下的歷史高點高不到2美元。換言之，若QQQ無法在月底前大幅上漲，這筆交易恐面臨虧損。

芝加哥Prosper Trading Academy執行長Scott Bauer表示：「若該交易員沒有其他避險部位，那他就是押注QQQ必須大幅上漲。價差策略雖然降低成本，但也提高了損益兩平點，如果指數只是緩步走高，他將遭受不小損失。」

儘管近期美股因美伊衝突等地緣政治因素波動加劇，那斯達克100指數自5月中旬以來大致呈現橫盤整理，最近一次創下歷史新高是在6月3日。根據ThinkOrSwim數據，目前市場選擇權交易主要集中在710美元履約價附近，而標普500指數自5月初以來也維持約200點區間震盪。

值得注意的是，履約價736美元買權在成交當時的未平倉量（Open Interest）與交易量相同，代表交易員也可能是在回補先前賣出的買權部位，而非建立全新的多頭押注。因此，市場認為這筆交易雖偏向看多，但實際樂觀程度可能沒有表面看起來那麼激進。

除QQQ外，當天市場另外兩筆最大規模的選擇權交易也同樣偏向多頭布局。

其中，追蹤標普500指數的SPDR S&P 500 ETF（SPY-US）出現一筆約5000萬美元的大額交易，交易員買進2,000口、履約價500美元、7月24日到期的深度價內買權。

此外，核能公司Oklo（OKLO-US）也吸引資金大舉布局。有交易員買進價值4600萬美元、2028年1月到期、履約價200美元的買權，並同步買進價值2100萬美元、今年12月中旬到期、履約價90美元的買權。該公司股價目前約50美元。

雖然近期市場仍受到地緣政治及總體經濟因素干擾，但選擇權市場接連出現大額偏多交易，反映部分機構投資人仍看好科技股及美股指數有望於近期再創新高。