油價重返90美元！霍爾木茲海峽危機引爆全球停滯性通膨風險 凱投宏觀警告：恐再見150美元高價

隨著美伊軍事衝突進一步惡化，國際原油市場近日應聲暴漲，布蘭特期貨油價強勢突破每桶90美元大關。今日（20日）亞洲早盤交易時段漲幅約3%，上周周線更大幅上漲16%。西德州中質原油（WTI）亦同步走高，維持在每桶84美元附近。

地緣政治局勢緊張與能源供應鏈受阻的擔憂，導致全球主要股市表現分化，多國燃料價格持續承壓。

推動本輪油價漲勢的核心在於中東關鍵咽喉——霍爾木茲海峽陷入危機。連日來，美軍與伊朗在約旦、伊拉克等地的對抗持續升級，已造成至少3名美軍人員死亡。美方隨即增派戰機並擴大打擊範圍，區域緊張局勢導致海峽船舶通行量大幅下降，科威特等國基礎設施受損，引發市場對原油運輸安全的深度焦慮。

儘管今年2月底市場曾透過管線改道與消耗庫存來消化部分衝擊，但緩衝能力已近枯竭。經濟合作暨發展組織（OECD）的商業石油庫存已降至歷史低點。

凱投宏觀（Capital Economics）發布的最新報告警告，若霍爾木茲海峽長期關閉，布蘭特油價恐飆升至每桶150美元，歐洲天然氣價格亦將從54歐元漲至90歐元。極端高油價將重啟全球通膨，美國通膨率恐逼近5%，今年下半年經濟增長將放緩至1%以下；歐元區經濟停滯且通膨高點將超過6%；英國通膨升至7%，瀕臨衰退；印度GDP成長率也可能由6.5%降至5.5%。

在此背景下，各國央行恐被迫升息，美國、歐洲、英國今年底的利率預計將分別升至4.63%、3.25%及4.75%。全球經濟正面臨巨大的停滯性通膨考驗。