〈財報〉AI利多難救！意法半導體Q3財測失色 盤前股價崩逾14%

歐洲晶片大廠意法半導體（STMicroelectronics）（STM-US）於週四（23日）美股盤前公布第二季（截至6月27日）財報。儘管營收優於預期，並再度上調資料中心業務展望，但核心獲利明顯不及市場預期，加上第三季財測未能滿足投資人對復甦速度的期待，導致米蘭掛牌股價一度重挫逾15%、美股ADR崩跌逾14%。

截稿前，意法半導體美股掛牌股價在開盤前下跌14.14%，每股暫報56.47美元。

意法半導體第二季營收年增26%至34.9億美元，高於公司原先預估的34.5億美元及分析師預期的34.7億美元，主要受通訊設備、電腦周邊與汽車晶片需求帶動。公司由去年同期淨損9700萬美元，轉為淨利2.22億美元，也高於市場預期的2.099億美元。

圖：意法半導體財報

不過，第二季稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）僅6.79億美元，遠低於市場預估的7.977億美元。公司表示，獲利受到資產減損、重整與產品退場成本，以及收購恩智浦（NXPI-US）感測器業務所產生的會計影響拖累。

意法半導體預估第三季（本季）營收約37億美元，上下浮動3.5%，略低於市場預期的37.2億至37.5億美元。Jefferies分析師認為，財測未達預期可能與iPhone 18拉貨速度較慢有關。花旗則指出，股價今年以來已反映相當程度的成長期待，若缺乏獲利預估上修動能，短期表現恐持續承壓。

儘管如此，執行長謝利（Jean-Marc Chery）表示，各終端市場訂單均明顯增加，部分產品甚至出現供應吃緊跡象。公司預期第四季營收將突破40億美元，主要由人工智慧（AI）資料中心及低軌衛星通訊客戶計畫推動。

意法半導體也再次上調資料中心營收目標，預估2026年將超過10億美元，2027年遠高於20億美元。太空相關設備業務則預計2026年至2028年創造遠高於30億美元的營收，目前尚未納入軌道資料中心的潛在商機。

意法半導體是蘋果（AAPL-US）、特斯拉（TSLA-US）及SpaceX（SPCX-US）供應商，與SpaceX合作已逾10年。AI與太空業務被視為降低其對汽車晶片依賴的重要成長支柱，但摩根大通認為，在公司6月提前釋出樂觀訊號後，市場期待已大幅升高，投資人仍需看到更多毛利率改善證據，才可能重新大舉追捧股價。