伺服器DRAM現貨價暴漲146%！AI需求全面擴散 記憶體缺貨加劇

韓國媒體《朝鮮日報》報導，伺服器DRAM現貨價格近期出現劇烈波動。64GB伺服器DRAM（RDIMM）現貨報價已突破3,100美元，較6月底的合約價1,380美元高出約146%。現貨市場的價格脈衝，往往預示著長期合約價格即將跟隨調整。

這一波價格異動的直接驅動力是AI資料中心建設加速。沙烏地阿拉伯等國推動的「主權AI」計畫，疊加全球超大規模資料中心營運商（如Alphabet、Meta、微軟、亞馬遜AWS）新一輪資本支出擴張，正在推高伺服器DRAM的需求水位。

根據Meritz Securities報告，7月中旬以來現貨價格已進入陡峭上升通道。新AI資料中心的測試需求甚至導致用於送樣的樣品記憶體都出現供貨緊張。

從市場結構來看，伺服器DRAM通常以長期合約形式交易，現貨市場本質上是「應急通道」——只有急需補貨的客戶才會以溢價購買。

現貨價格相對於合約價格的大幅溢價，意味著AI基礎設施建設的實際進度已超出透過合約鎖定的供貨計畫。

Meritz Securities將當前市場節奏與今年1月做類比：當時AI伺服器的緊急訂單同樣率先拉動現貨價格，隨後在2月傳導至合約價格上調。

這走勢對三星電子和SK海力士具有直接的業績意義。HBM是利潤最高的產品，但產能有限；而伺服器DRAM則是兩家公司記憶體業務的核心營收來源。

如果現貨價格的強勢最終傳導至合約價上調，將直接改善整體平均售價，從而擴大營收與利潤空間。此前的價格傳導路徑顯示，現貨價格領先合約價格約4至6週。

傳統上，現貨市場是用來補充短期缺口的，溢價通常維持在10%至20%之間。146%的價差意味著供需缺口已經大到無法透過正常管道彌補，客戶寧願支付超過兩倍的價格來確保晶片供應，這種定價狀態已經帶有明確的危機特徵。