輝達跌近5%拖累晶片股，「循環融資」疑慮再度升溫

根據《Yahoo Finance》報導，輝達（Nvidia）（NVDA-US）股價在週一（27日）大跌近5%，拖累整個晶片類股走低。隨著輝達股價回落，蘋果（AAPL-US）因而超越，重新成為全球市值最高的上市公司。

其他晶片製造商同樣走弱，AMD（AMD-US）週一跌幅超過5%，記憶體製造商也大幅下挫，其中美光（Micron）（MU-US）下跌超過2%，SK海力士（SK Hynix）（SKHY-US）更重挫超過7%。

有報導指出，輝達正在洽談為OpenAI提供高達2500億美元的資金擔保，以協助OpenAI租用與美國資料中心計畫相關的運算能力。這項消息再次引發市場對「循環融資」的擔憂，也就是供應商同時也是其客戶的主要投資者，形成資金與交易彼此循環的情況。

根據《彭博社》報導，如果這項擔保成真，將會是輝達歷來規模最大的融資擔保案之一。

此外，這家AI晶片製造商上週五也宣布與SK集團展開策略合作。SK集團是SK海力士的母公司，雙方將推動一項規模超過5000億美元的計畫，涵蓋AI工廠以及下一代記憶體技術。

同時，市場對於中國可能正在AI競賽中取得領先的疑慮，也對整個產業造成壓力。《The Information》報導，一家中國國有背景企業已開始量產一項晶片製造所需的關鍵設備，引發ASML（ASML-US）股價遭到拋售。

市場對輝達這類晶片製造商與購買其設備的AI開發商之間存在「循環投資」的擔憂，進一步加深了投資人對AI需求、AI企業估值以及債務問題的疑慮。

《彭博社》指出，週一用來保障輝達債務在未來五年內違約風險的成本，出現有紀錄以來最大的單日漲幅，進一步加劇市場對該公司未來可能承擔愈來愈多資金承諾的擔憂。

投資人對於AI基礎建設支出的態度也愈來愈緊張，開始質疑這些龐大投資究竟能帶來多少報酬。

Alphabet（GOOGL-US）上週宣布，由於持續擴建AI基礎設施，將提高資本支出預期，消息公布後股價大幅下跌。

目前投資人正等待微軟（Microsoft）（MSFT-US）、亞馬遜（AMZN-US）以及Meta（META-US）這週公布財報。市場普遍預期，這些公司都將宣布進一步增加與AI相關支出。然而，如果這些公司透露出任何放慢AI投資腳步的跡象，對半導體及相關設備製造商而言，都可能是個壞消息。