阿里巴巴賭對了 76億元人民幣博出逾1600億元

半導體大廠長鑫科技（688825-CN）週一（27日）於上海證交所科創板掛牌上市，此舉不僅改寫了中國資本市場的歷史，也讓早期投入的策略投資者獲取了豐厚回報。長鑫科技掛牌首日表現強勁，開盤價報49.50元人民幣，盤中漲幅一度劇烈波動，最終收在49元，漲幅達465.82%。

特別的是，該股全天成交金額高達1,411.87億元人民幣，成為A股歷史上首支單日成交額突破千億大關的個股。

在這一波資本熱潮中，阿里巴巴集團成為主要的贏家之一。根據長鑫科技的招股書顯示，阿里巴巴透過旗下兩家主體合計持有近5%的股份，累計投入資金約76億元人民幣。若以掛牌首日的收盤市值計算，阿里巴巴持有的股權價值已超過1,700億元，其帳面獲利（未實現利益）高達1,600億元，投資報酬倍數超過20倍。

《21世紀經濟報導》報導指出，阿里巴巴的這筆投資並非單次決策，而是有節奏的戰略佈局。阿里於2021年底先投入15億元進行試探性佈局；隨後在2025年6月，再透過「浙江阿里巴巴雲計算有限公司」注資61億元，成為IPO前最後一輪最大的產業投資方。目前阿里持股雖稀釋至約4.48%，仍是該公司最大的產業投資者。

長鑫科技作為中國DRAM資料中心，與長鑫科技的合作不僅能有效降低人工智慧（AI）算力硬體成本，更能提升供應鏈的自主性與穩定性。

這筆成功的投資反映了阿里巴巴近年來的策略轉型。自2023年CEO吳泳銘上任後，阿里確立了「AI驅動」的核心目標，果斷處分銀泰商業、高鑫零售等非核心資產，並將資金集中投向AI全鏈條。

據統計，阿里近三年在AI領域的總投資額約360億元，除了晶片層的長鑫科技，還涵蓋了大型語言模型（LLM）如智譜AI、月之暗面（Kimi母公司）等頭部企業。

報導總結稱，這顯示出阿里巴巴對硬科技的長期執念正逐步兌現，並藉由投資生態與自身的雲端能力，構建出從基礎設施到終端應用的商業閉環。