沒有電的晶片只是庫存！「AI能源妖股」Bloom單季營收首破10億美元，盤後暴漲10%

隨著全球AI資料中心需求狂飆，作為底層能源「賣水人」的Bloom Energy交出史上最強成績單。該公司於週二（28日）發布2026年第二季財報指出，總營收達10.65億美元，年增1.66倍，遠超過華爾街預期的8.26億美元。非GAAP稀釋後每股收益（EPS）為0.78美元，較分析師預期的0.41美元高出近一倍。受營收超預期與大幅上調指引激勵，盤後股價一度暴漲逾10%。

基於強勁的訂單轉化能力，Bloom將2026全年營收指引從34至38億美元，大幅上修至39至42億美元，中位數為40.5億美元，相當於較2025年約20億美元收入實現翻倍。非GAAP營業利潤指引從4.25至4.5億美元跳升至8至9億美元，接近翻倍。每股收益（EPS）指引則從1.85至2.25美元上調至2.55至2.85美元。

Bloom能源財務長西蒙、愛德華茲（Simon Edwards）表示，此次財測上調是建立在已簽約的積壓訂單，以及年內新增訂單可充分消化產能的雙重基礎上。他指出：「需求強勁，且不受產能與供應鏈的約束。」

Bloom 2026年第二季毛利率為34.3%，年增604個基點。產品毛利率達37.2%，服務毛利率為22%，且連續五季維持兩位數成長。營業利益為2.4億美元，年增737%，營業利益率達22.5%。

愛德華茲指出，關鍵的結構性變化在於，營收增加166%的同時，營運費用僅增加48%。他表示：「研發（R&D）與一般行政管理（G&A）的基礎設施相對固定，每新增1GW的交付，額外的管理費用趨近於零，經營現金流轉換率接近100%。」

Bloom執行長KR·斯里達爾（KR Sridhar）在財報電話會議中直言：「沒有電的晶片只是庫存，而不是智慧。」

他說明，美國所有主要的超大規模雲端服務商，以及十餘家新興雲廠商、AI實驗室，均已驗證Bloom的電力解決方案。相較於傳統電網擴容需耗時數年，Bloom可在數個月內完成電力交付，有效解決AI算力「等電」的痛點。

斯里達爾表示：「傳統供應商慶祝訂單已排到2029年，但我們認為那是供應受限的供認書。」

目前，Bloom在資料中心電源市場的市佔率超過90%，憑藉800伏特直流供電、高可靠性與快速審批的優勢，已成為AI基礎建設的「剛需夥伴」。

斯里達爾預判，儘管單一token成本下降，但總體使用量將呈爆發式成長。他強調：「AI的電力需求被低估，而非高估。」

隨著算力巨頭爭相搶奪供電的時間窗口，Bloom「供電速度」的護城河，將持續轉化為未來的業績動能。