AI需求爆發推升獲利 鎧俠當季淨利暴增45倍

日本半導體大廠鎧俠於6月31日（週五）公布2026會計年度第一季（4月至6月）財務報告。受惠於全球AI資料中心對記憶體零件的強勁需求，公司單季淨利較去年同期大幅成長超過45倍，顯示人工智慧浪潮正持續帶動快閃記憶體市場的回溫。

財務表現：獲利能力創歷史新高

根據財報數據，鎧俠該季淨利由去年同期的183億日元大幅躍升至8,422億日元。單季營收則來到1.77兆日元，較去年同期成長約4至5倍。在獲利指標方面，營業利益達到1.27兆日元（Non-GAAP基準為1.33兆日元），年增率高達約2,700%。

鎧俠指出，業績成長主要歸因於NAND快閃記憶體價格的上漲以及出貨量的增加。特別是在企業級固態硬碟（Enterprise SSD）領域，由於AI伺服器需求持續釋放，帶動此類產品單季營收創下歷史紀錄。儘管獲利數據驚人，但營收仍略低於部分市場分析師預期的1.84兆日元。

市場驅動力與產品技術進展

全球技術龍頭對AI基礎設施的投資熱潮，已將記憶體零件推向高價。鎧俠的核心產品NAND快閃記憶體因AI代理工具需要龐大存儲空間而成為熱門商品。

公司觀察到，全球NAND市場目前處於供需緊繃狀態，一方面是AI訓練對高容量硬碟的需求成長，另一方面則是各大記憶體廠在過去兩年嚴格控管資本支出，導致新產能釋放有限。

在技術研發上，鎧俠已開始交付第九代與第十代BiCS FLASH快閃記憶體晶片樣本，預計將應用於智慧型手機、個人電腦及伺服器。該公司表示，新款伺服器固態硬碟的讀取速度是早期版本的8倍以上，顯見在AI領域的技術布局。

未來展望與戰略布局

針對第二季（7月至9月）的營運展望，鎧俠預估營收將進一步增至2.39兆日元，營業利益可望達到1.89兆至1.9兆日元。儘管此獲利指引略低於彭博社調查分析師預期的1.95兆日元，但公司預期NAND平均售價將持續上漲，支撐業績表現。

為了提升股東價值與資本效率，鎧俠宣布了一系列戰略舉措，包括：

股票分割：將於2026年10月1日執行1拆3的拆股計畫。

股份回購：計畫於8月至10月間回購最高達8,000億日元的庫藏股。

上市計畫：公司正研議於美國上市。

市場意見與股東結構變化

主要股東貝恩資本（Bain Capital）日本代表Yuji Sugimoto對公司前景表示樂觀，他認為：「雖然業務在短期內具有周期性，但從中長期來看，鎧俠的企業價值成長速度將超過GDP成長速度。」

目前東芝（Toshiba）已取代貝恩資本成為最大股東，持股約15%。而南韓晶片大廠SK海力士則透過特殊目的公司間接持有約14%股份，其競爭與合作關係亦受到市場密切關注。

投資機構如野村證券（Nomura）則維持對鎧俠的「買進」評等，認為AI驅動的企業級儲存需求仍處於快速成長階段，NAND價格上漲的力道可能持續超出市場預期。